بلاك روك تحذر من صدمة طاقة قد تعيد إشعال التضخم الأمريكي وتؤجل تخفيف السياسة النقدية

نيويورك | EcoPulse24

حذرت شركة بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، من أن ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران قد يعيد الضغوط التضخمية إلى الاقتصاد الأمريكي، في وقت يترقب فيه المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية لشهر مايو.

وتأتي التحذيرات قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، حيث يتوقع اقتصاديون ارتفاع معدل التضخم السنوي إلى 4.2% مقارنة مع 3.8% في أبريل، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2023 وبفارق كبير عن مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

بلاك روك تراقب تأثير صدمة الطاقة على التضخم

قال معهد بلاك روك للاستثمار في تعليقه الأسبوعي إن بيانات مايو قد تمثل أول اختبار حقيقي لقياس مدى انتقال صدمة الطاقة المرتبطة بأحداث الشرق الأوسط إلى الأسعار داخل الاقتصاد الأمريكي.

وأشارت الشركة إلى أن أسعار الطاقة بدأت بالفعل في الارتفاع، إلا أن التأثير الكامل لهذه الزيادات لم يظهر بعد بشكل كامل في بيانات التضخم الرسمية.

وأضافت أن حجم التأثير المستقبلي سيعتمد بدرجة كبيرة على تطورات الأوضاع الجيوسياسية ومدى استمرار الاضطرابات في أسواق الطاقة العالمية.

الأسواق تتوقع تسارع التضخم إلى أعلى مستوى منذ أكثر من ثلاث سنوات

تشير تقديرات الأسواق إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.2% على أساس سنوي خلال مايو.

وفي حال تحقق هذا السيناريو، فسيكون ذلك أعلى معدل تضخم منذ أكثر من ثلاث سنوات، ما يعزز المخاوف من استمرار الضغوط السعرية داخل الاقتصاد الأمريكي.

كما سيؤكد أن التضخم لا يزال بعيداً عن المستوى المستهدف من جانب الاحتياطي الفيدرالي، رغم دورة التشديد النقدي الطويلة التي شهدتها الولايات المتحدة خلال السنوات الماضية.

ارتفاع الأسعار قد يعقد مهمة الاحتياطي الفيدرالي

يأتي التقرير في مرحلة حساسة بالنسبة للأسواق العالمية.

ففي بداية العام كانت الأسواق تراهن على خفض أسعار الفائدة الأمريكية، لكن قوة الاقتصاد وسوق العمل إلى جانب ارتفاع أسعار الطاقة دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم هذه التوقعات.

وقد يؤدي صدور قراءة تضخم أعلى من المتوقع إلى تعزيز احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، وربما إعادة فتح النقاش حول الحاجة إلى مزيد من التشديد إذا استمرت الضغوط التضخمية.

مضيق هرمز يتحول إلى عامل رئيسي في معادلة التضخم

أشارت بلاك روك إلى أن مضيق هرمز يمثل أحد أهم المخاطر التي تراقبها الأسواق حالياً.

وحذرت الشركة من أن أي اضطراب طويل الأمد في حركة الشحن عبر المضيق قد يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة على مستوى العالم.

ويعد المضيق أحد أهم ممرات الطاقة العالمية، حيث تمر عبره نسبة كبيرة من صادرات النفط والغاز الطبيعي المسال.

وأي تعطيل مستمر لحركة الإمدادات قد يدفع أسعار النفط إلى مستويات أعلى ويزيد من الضغوط على المستهلكين والشركات حول العالم.

تراجع المخزونات النفطية يزيد من حساسية الأسواق

تزداد المخاوف أيضاً بسبب تراجع المخزونات النفطية الأمريكية.

فبحسب بلاك روك، قد تهبط مخزونات الخام الأمريكية إلى أدنى مستوياتها منذ نحو أربعة عقود إذا استمرت الاضطرابات الحالية في أسواق الطاقة.

وتجعل مستويات المخزون المنخفضة الأسواق أكثر حساسية للصدمات الجيوسياسية وأي نقص محتمل في الإمدادات العالمية.

أبرز الأرقام

تحليل EcoPulse24

تعكس تحذيرات بلاك روك تحولاً مهماً في نظرة الأسواق العالمية. فبعد أشهر من التركيز على توقيت خفض أسعار الفائدة، بدأ المستثمرون ينظرون بشكل متزايد إلى احتمال عودة دورة تضخمية جديدة تقودها أسعار الطاقة.

وتكتسب هذه المخاوف أهمية خاصة لأن النفط لا يؤثر فقط في تكاليف الوقود، بل يمتد تأثيره إلى النقل والصناعة والخدمات وسلاسل الإمداد العالمية. وبالتالي فإن أي ارتفاع مستدام في أسعار الطاقة يمكن أن ينعكس سريعاً على معدلات التضخم في الاقتصادات الكبرى.

كما أن التوترات الحالية تأتي في وقت تتسم فيه أسواق النفط بحساسية مرتفعة نتيجة انخفاض المخزونات واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي. وهذا يعني أن الأسواق أصبحت أكثر عرضة لتقلبات حادة في الأسعار مع كل تطور سياسي أو عسكري جديد.

ويظل مضيق هرمز محوراً أساسياً في هذه المعادلة، نظراً لدوره الحيوي في تدفقات الطاقة العالمية. وأي اضطراب طويل الأمد في هذا الممر الاستراتيجي قد يحول صدمة الطاقة الحالية من عامل مؤقت إلى مصدر مستدام للضغوط التضخمية.

وبالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فإن عودة التضخم إلى مسار صاعد ستجعل مهمة تحقيق التوازن بين استقرار الأسعار ودعم النمو الاقتصادي أكثر تعقيداً. كما قد تدفع الأسواق إلى مراجعة توقعاتها بشأن أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.

وفي المحصلة، لم تعد التطورات الجيوسياسية قضية منفصلة عن الاقتصاد العالمي، بل أصبحت أحد المحركات الرئيسية للتضخم والسياسة النقدية واتجاهات الأسواق المالية، وهو ما يجعل بيانات التضخم الأمريكية المقبلة محط أنظار المستثمرين حول العالم.