إتش إس بي سي يخفض توقع برنت 2026 إلى 80 دولاراً متوقعاً تعافي إمدادات الخليج بنهاية سبتمبر

EcoPulse24 | لندن

خفض بنك "إتش إس بي سي" (HSBC) توقعاته لمتوسط سعر خام برنت خلال عام 2026 إلى 80 دولاراً للبرميل، مقارنةً بتقديراته السابقة البالغة 95 دولاراً، مستنداً في ذلك إلى توقعاته بتعافي إمدادات النفط الخليجية وعودة التدفقات إلى مستوياتها الطبيعية بحلول نهاية سبتمبر 2026، وفقاً لتقرير بحثي للبنك نقلته قناة CNBC عربية.

تفاصيل المراجعة وتوقعات 2027

خفض HSBC كذلك توقعاته لمتوسط سعر برنت خلال عام 2027 إلى 65 دولاراً للبرميل، بعد أن كانت توقعاته السابقة عند 75 دولاراً. ويرى البنك أن مراجعاته تعكس رؤيته لإعادة توازن أسرع لسوق النفط، وهي عملية بدأت قبل الوصول إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران وتسارعت مع تحسن حركة الملاحة في مضيق هرمز.

ويتوقع HSBC أن تتعافى حركة الملاحة في مضيق هرمز لتصل إلى نحو 80% من مستويات ما قبل الصراع بحلول نهاية سبتمبر 2026، مع تشغيل خطوط الأنابيب البديلة بكامل طاقتها. وأضاف البنك أن عودة التدفقات النفطية إلى مستوياتها الطبيعية ستدفع السوق إلى تسجيل فائض اعتباراً من الربع الرابع من عام 2026.

توقعات المخزونات وديناميكيات العرض

يرجح HSBC أنه بحلول نهاية الربع الأول من عام 2027 ستعود المخزونات العالمية من النفط إلى المستويات التي سجلتها في فبراير 2026، لتعوض عمليات السحب التي جرت خلال الفترة من مارس حتى سبتمبر 2026، قبل أن تواصل ارتفاعها إلى مستويات جديدة. كما أشار البنك إلى احتمال ظهور فائض دوري يبلغ 3.7 مليون برميل يومياً، مع تعويض جزئي من الطلب على إعادة تكوين المخزونات بين مليون ومليوني برميل يومياً.

مخاطر التوقعات الصعودية

حدد HSBC أبرز المخاطر الصعودية على توقعاته، وتشمل: تعافٍ أبطأ وأكثر تقلباً لحركة الملاحة وأنشطة التنقيب والإنتاج في الخليج، واحتمال ارتفاع الطلب الصيني على شراء النفط أو إعادة تكوين المخزونات بوتيرة أعلى مما هو متوقع. وتمثل هذه العوامل محددات قد تدفع الأسعار نحو مستويات أعلى من التوقعات الأساسية للبنك في حال تحققت.

وكان سعر خام برنت قد سجل نحو 78 دولاراً للبرميل في تداولات الأربعاء، وسط ديناميكيات سوق متحولة تتشكل وفق مسار إعادة التوازن بين العرض والطلب. وعلى المدى القصير، تواصل الأسواق تقييم مدى سرعة عودة الطاقة الإنتاجية الخليجية إلى المستوى الكامل وأثر ذلك على توازن المعروض العالمي.

تحليل EcoPulse24

تحليل EcoPulse24: مراجعة HSBC الحادة من 95 إلى 80 دولاراً لعام 2026 تُمثل تعديلاً جوهرياً يعكس تحولاً في موقف أحد أبرز البنوك العالمية المتخصصة في أسواق السلع. الأهم من ذلك هو التوقع بظهور فائض بحجم 3.7 مليون برميل يومياً، وهو رقم كبير يُلقي بظلاله على توقعات الأسعار في 2027 إذا تحقق. سعر 65 دولاراً للبرميل في 2027 سيكون أقل من الافتراضات التي بنت عليها كثير من دول الخليج موازناتها، مما يطرح تساؤلات جدية حول مسارات التوازن المالي للميزانيات النفطية الإقليمية. المسار الفعلي للأسعار سيتوقف بدرجة كبيرة على وتيرة عودة الإمدادات الخليجية ومستوى الطلب الصيني في الأشهر المقبلة.