طفرة الذكاء الاصطناعي تصنع مليارديرًا صينيًا جديدًا بعد قفزة سهم MetaX بنسبة 693%

الصين – التكنولوجيا وأسواق المال

أفرزت طفرة الذكاء الاصطناعي في الصين مليارديرًا جديدًا، بعد أن قفز سهم شركة MetaX Integrated Circuits بشكل استثنائي عقب إدراجها في بورصة شنغهاي، لترتفع القيمة السوقية للشركة إلى نحو 5.9 مليار دولار.

وسجل السهم ارتفاعًا تجاوز 693% عند الإغلاق في أولى جلسات تداوله، بعد أن بلغ صعوده خلال الجلسة مستويات أعلى، ما دفع قيمة حصة المؤسس تشن ويليانغ - البالغة نحو 55 مليون سهم - إلى ما يقارب 6.5 مليار دولار، ليدخل رسميًا نادي المليارديرات.

من AMD إلى MetaX

ويأتي هذا التحول اللافت بعد خمس سنوات فقط من مغادرة تشن، البالغ من العمر 49 عامًا، منصبه التنفيذي الرفيع في شركة AMD الأمريكية، حيث أمضى 14 عامًا، ليؤسس شركته الخاصة في مجال معالجات الذكاء الاصطناعي والرسوميات، مستفيدًا من خبرته التقنية العميقة وشبكة علاقاته الواسعة.

وتتشابه مسيرة تشن مع قصة تشانغ جيانتشونغ، مؤسس شركة Moore Threads والموظف السابق في إنفيديا، الذي أصبح مليارديرًا هو الآخر بعد الطرح العام لشركته في وقت سابق من هذا الشهر، في مؤشر على بروز جيل جديد من مليارديرات الرقائق في الصين.

دعم حكومي… ومخاطر قائمة

ويعكس هذا الصعود سياسة بكين الرامية إلى بناء سلسلة توريد محلية مكتفية ذاتيًا في قطاع أشباه الموصلات، خاصة في ظل القيود الأمريكية المتزايدة على تصدير التقنيات المتقدمة إلى الصين.

لكن في المقابل، لا تزال شركات مثل MetaX تواجه تحديات جوهرية، تشمل الضغوط الجيوسياسية، والمنافسة المحلية الشرسة، والاعتماد الكبير على التمويل المستمر، فضلًا عن فجوة الأداء مقارنة بالرواد العالميين في بعض الجوانب التقنية.

استراتيجية اجتذاب العقول

وكان أحد العوامل الرئيسية في صعود MetaX هو الاستقطاب المكثف لكفاءات هندسية رفيعة المستوى، معظمهم من خريجي وتجارب شركات أمريكية كبرى. وضمت الإدارة التنفيذية أسماء بارزة من خلفية AMD، مع اعتماد حوافز ملكية واسعة لتحفيز الكفاءات والاحتفاظ بها.

وبحسب بيانات الطرح، وزعت الشركة خلال عام 2024 ما يزيد على 461 مليون يوان كتعويضات قائمة على الأسهم، فيما يمتلك أكثر من 80% من الموظفين حصصًا غير مباشرة في الشركة، ما حول عددًا كبيرًا منهم إلى أصحاب ثروات بملايين الدولارات.

سباق شرس وخسائر مرتفعة

رغم النمو السريع في الإيرادات - التي بلغت 915 مليون يوان خلال النصف الأول من 2025 متجاوزة إيرادات عام 2024 بالكامل - لا تزال الشركة بعيدة عن تحقيق الربحية، إذ سجلت خسارة صافية بنحو 1.41 مليار يوان في 2024، بعد إنفاق أكثر من 2.2 مليار يوان على البحث والتطوير خلال ثلاث سنوات.

وتتنافس MetaX في سوق مزدحم يضم لاعبين محليين كبارًا مثل هواوي وHygon وCambricon، إلى جانب عمالقة عالميين مثل إنفيديا وAMD، في وقت تراهن فيه الشركة على تحقيق نقطة التعادل بحلول 2026، شريطة نجاح رقاقتها الرئيسية في الحفاظ على حصتها السوقية.

هشاشة سلاسل التوريد

وتواجه الشركة أيضًا مخاطر تتعلق بسلسلة الإمداد، إذ تعمل بنموذج fabless المعتمد على مصانع خارجية، ما يجعلها عرضة لأي قيود تجارية أو اختناقات إنتاجية، خصوصًا في ظل تشديد القيود الأمريكية على تقنيات التصنيع المتقدمة.