وول ستريت تُخفض تصنيف سهم مايكروسوفت للمرة الثانية خلال أسبوع

نيويورك | EcoPulse24

تعرّض سهم مايكروسوفت لخفض تصنيف جديد هو الثاني خلال أقل من أسبوع، مع تصاعد قلق وول ستريت بشأن تأثير أدوات الذكاء الاصطناعي على شركات البرمجيات، وضغوط الإنفاق الرأسمالي المرتبطة بتوسّع الشركة في هذا المجال.

وقامت Melius Research بخفض توصيتها على السهم إلى الاحتفاظ بدلًا من الشراء، مشيرة إلى مخاطر تتعلق بحجم الاستثمارات الرأسمالية وتحديات تسويق منتجات Copilot التي تمثل الركيزة الأساسية لاستراتيجية مايكروسوفت في بيع حلول الذكاء الاصطناعي لمستخدمي الأعمال. وجاء هذا القرار بعد أيام من خفض مماثل من Stifel، التي حذّرت من تباطؤ نمو أعمال الحوسبة السحابية Azure.

وأوضح محلل Melius بن رايتس أن المنافسة المتسارعة من أدوات مثل Cowork التابعة لشركة Anthropic قد تفرض على مايكروسوفت تقديم Copilot ضمن حزمة Microsoft 365 دون تكلفة إضافية للحفاظ على تنافسيتها، وهو ما قد يضغط على هوامش الربحية في قطاع الإنتاجية الأكثر ربحية لدى الشركة، ويستهلك في الوقت ذاته قدرات Azure التشغيلية.

ويأتي خفض التصنيفات في وقت تتزايد فيه المخاوف العامة بشأن مستقبل قطاع البرمجيات، حيث يُنظر إلى الذكاء الاصطناعي بوصفه قوة تغيير هيكلية قد تُشكّل رياحًا معاكسة دائمة للنمو. وفي هذا السياق، تراجع سلة أسهم شركات البرمجيات لدى غولدمان ساكس بأكثر من 14% منذ أواخر يناير.

ورغم ذلك، ارتفع سهم مايكروسوفت خلال تداولات الاثنين بنسبة وصلت إلى 2.4%، لكنه لا يزال منخفضًا بأكثر من 24% مقارنة بذروته المسجلة في أكتوبر الماضي. ويعزو محللون جانبًا كبيرًا من هذا التراجع إلى نتائج الشركة الأخيرة، التي أثارت قلق المستثمرين بشأن وتيرة نمو Azure، إلى جانب الارتفاع الكبير في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

وترى Melius أن مايكروسوفت تواجه معادلة صعبة؛ فزيادة الإنفاق الرأسمالي لمجاراة منافسين مثل ألفابت وأمازون قد تضغط على التدفقات النقدية الحرة، في حين أن التباطؤ في الاستثمار قد يُفسَّر على أنه خلل تنفيذي أو محاولة لإدارة الأرباح، وكلاهما سلبيان لتقييم السهم. كما خفّضت الشركة السعر المستهدف لسهم مايكروسوفت إلى 430 دولارًا، وهو من بين أدنى التقديرات في السوق.

ورغم موجة التخفيضات، لا يزال نحو 96% من المحللين الذين يتابعهم بلومبرغ يوصون بشراء السهم، فيما يضعه الباقون عند مستوى الاحتفاظ، دون أي توصيات بالبيع. ويبلغ متوسط السعر المستهدف للسهم أكثر من 600 دولار، ما يشير إلى إمكانية صعود تقارب 50% من المستويات الحالية.