الأسهم الصينية تبلغ أعلى مستوياتها في أكثر من 3 سنوات… وهونغ كونغ ترتفع 0.2% بدعم من زخم الداخل رغم تباطؤ الخدمات

بدأت الأسواق الصينية الأسبوع على أداء إيجابي، مدعومة بزخم قوي في الأسهم المحلية وتفاؤل حذر تجاه آفاق الاقتصاد، رغم إشارات تباطؤ في بعض مؤشرات النشاط، خاصة في قطاع الخدمات.

في هونغ كونغ، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنحو 0.2% ليصل إلى 26,393 نقطة خلال تعاملات الصباح، مسجلاً أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، ومواصلاً مكاسبه للجلسة الثانية على التوالي. وجاء الدعم من قوة أسهم البرّ الرئيسي، إلى جانب تجدد التفاؤل حيال قطاع الذكاء الاصطناعي الصيني، بعد إشارات رسمية إلى سياسات اقتصادية أكثر تحفيزًا خلال 2026. وقادت أسهم التكنولوجيا المكاسب، مع صعود Kuaishou Tech بأكثر من 10%، إلى جانب مكاسب لأسهم Chow Tai Fook وSMIC وChina Hongqiao.

وفي البرّ الرئيسي، واصل الزخم الصعودي، حيث بلغ مؤشر شنغهاي 50 مستوى 3,083 نقطة، وهو الأعلى منذ يونيو 2022، ليعزز مكاسبه إلى أكثر من 19% على أساس سنوي، في إشارة إلى تحسّن ثقة المستثمرين في الأسهم القيادية الصينية.

اقتصاديًا، أظهرت البيانات صورة أكثر توازنًا؛ إذ ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب (RatingDog Composite PMI) إلى 51.3 نقطة في ديسمبر 2025، مسجلاً الشهر السابع على التوالي في منطقة التوسع، بدعم من تحسن نشاط الخدمات وعودة النمو في الإنتاج الصناعي. إلا أن وتيرة نمو الطلبات الجديدة تباطأت إلى أدنى مستوى في ستة أشهر، مع استمرار ضعف الطلب الخارجي وتراجع طلبيات التصدير، إلى جانب استمرار انكماش التوظيف للشهر الخامس على التوالي.

وتعكس هذه التطورات مفارقة واضحة في المشهد الصيني: أسواق أسهم قوية ومدفوعة بتوقعات سياسية وتحفيزية، في مقابل اقتصاد حقيقي لا يزال يواجه ضغوط الطلب الخارجي وسوق العمل، ما يبقي مسار التعافي معتمدًا بدرجة كبيرة على السياسات الحكومية وثقة المستثمرين خلال الفترة المقبلة.