بيانات التضخم الأوروبية تضغط على واليورو قرب مستوى 1.17 دولار

فرانكفورت | EcoPulse24

تخلّى اليورو عن مكاسبه المبكرة خلال تعاملات اليوم، ليتداول قرب مستوى 1.17 دولار، في أعقاب صدور بيانات تضخم أوروبية أظهرت تراجع الضغوط السعرية بوتيرة أسرع من المتوقع، ما أعاد تسعير توقعات السياسة النقدية في منطقة اليورو.

وجاء الضغط الرئيسي من ألمانيا، حيث انخفض معدل التضخم السنوي إلى 1.8% خلال ديسمبر، دون توقعات الأسواق، وأقل من مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، للمرة الأولى منذ أكثر من عام. وتزامن ذلك مع تباطؤ أسعار الغذاء وتراجع أسعار الطاقة بوتيرة أعمق، ما عزز صورة انحسار الضغوط التضخمية في أكبر اقتصاد أوروبي.

وعلى المقياس الأوروبي الموحّد، سجل التضخم 2.0% فقط، وهو أدنى مستوى منذ يوليو، وأقل من التقديرات السابقة، فيما أظهرت فرنسا بدورها قراءات أضعف من المتوقع، مع ارتفاع محدود في الأسعار على المستويين الوطني والمنسق.

هذه التطورات دفعت الأسواق إلى خفض احتمالات أي رفع للفائدة الأوروبية بشكل شبه كامل خلال الفترة المقبلة، إذ تشير تسعيرات أسواق المال إلى احتمالية شبه معدومة لرفع الفائدة قبل نهاية 2026، مع احتمالات محدودة فقط لأي تحرك لاحق خلال 2027.

ويترقب المستثمرون صدور بيانات التضخم الكاملة لمنطقة اليورو في وقت لاحق من الأسبوع، بعد أن كان البنك المركزي الأوروبي قد أشار في اجتماعه الأخير إلى أن السياسة النقدية مرشحة للبقاء دون تغيير، في ظل نمو اقتصادي متماسك واقتراب التضخم من المستوى المستهدف.

تحليل EcoPulse24

تراجع اليورو يعكس تحولًا واضحًا في المزاج النقدي الأوروبي، حيث لم تعد الأسواق ترى مبررًا لتشديد السياسة النقدية مع انحسار التضخم دون المستهدف، خصوصًا في الاقتصادات المحورية مثل ألمانيا وفرنسا. هذا المشهد يمنح الشركات الأوروبية متنفسًا من ضغوط التمويل، لكنه في المقابل يحدّ من جاذبية العملة الموحدة على المدى القصير.

بالنسبة للأسواق العالمية، فإن ضعف اليورو قد يعزز القدرة التنافسية للصادرات الأوروبية، لكنه يكرّس في الوقت نفسه فجوة السياسة النقدية مع الولايات المتحدة، ما يبقي العملة الأوروبية عرضة للتقلبات إلى حين اتضاح المسار النهائي للتضخم والنمو خلال عام 2026.