تطورات صفقة نيتفليكس ووارنر بروس: من الفوز في حرب المناقصات إلى الانهيار تحت ضغط ترامب
صفقة نيتفليكس ووارنر بروس تواجه ضغوطات تنظيمية بسبب ترامب وعروض منافسة، مما يهدد مستقبلها.
Bloomberg ، بدأت قصة صفقة نيتفليكس لشراء أصول وارنر بروس ديسكفري (WBD) كقصة نصر استراتيجي لعملاق الستريمينغ، لكنها تحولت في أيام قليلة إلى معركة معقدة تجمع بين مخاوف تنظيمية من الرئيسة دونالد ترامب، عروض منافسة عدائية، ودخول صناديق خليجية على الخط. ما كان يُرى كـ"الصفقة الأكبر في هوليوود هذا العقد" أصبح الآن رمزاً للتقلبات في عالم الترفيه، حيث يدفع المستثمرون ثمن الشكوك.
إليك سرداً زمنياً كاملاً للتطورات منذ البداية حتى اليوم، بناءً على التقارير الرسمية والتسريبات.الخلفية: صراع وارنر بروس والبداية في يونيو 2025
المصادر: بلومبرغ، رويترز، CNBC، نيويورك تايمز (حتى 8 ديسمبر 2025).
هذا تحليل تعليمي، لا نصيحة استثمارية.
- يونيو 2025: تواجه WBD (التي تضم استوديوهات وارنر بروس، HBO Max، CNN، وDiscovery) أزمة مالية حادة بسبب خسائر الستريمينغ وديون تصل إلى 40 مليار دولار. يعلن الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف عن خطة فصل قسم الشبكات التلفزيونية العالمية (Discovery Global، بما في ذلك CNN وTNT) إلى شركة مستقلة مدرجة بحلول منتصف 2026. هذا يجعل أصول WBD الرئيسية (الاستوديوهات، HBO، ومكتبات مثل هاري بوتر وDC Comics) متاحة للبيع، مما يشعل حرب مناقصات.
- سبتمبر–نوفمبر 2025: تظهر عروض أولية من كومكاست (مالكة NBCUniversal) وباراماونت/سكايدانس (ديفيد إليسون، ابن مؤسس أوراكل لاري إليسون). تسريبات تشير إلى منافسة شرسة، مع تقييم WBD بـ60-80 مليار دولار للأصول الرئيسية. نيتفليكس تدخل المعركة بهدوء، مستفيدة من علاقاتها مع وارنر (التي كانت شريكاً سابقاً في توزيع المحتوى).
- يفوز نيتفليكس بالمناقصة الحصرية لشراء أصول WBD الرئيسية (الاستوديوهات، HBO Max، ومكتبات الترفيه) مقابل 72 مليار دولار (قيمة إجمالية 82.7 مليار مع الديون)، أي 27.75 دولار للسهم (23.25 نقداً + 4.50 سهم نيتفليكس). العرض يتفوق على عرض باراماونت (حوالي 24 دولار للسهم الكامل).
- الإعلان الرسمي في 5 ديسمبر: الصفقة ستغلق بعد فصل Discovery Global في Q3 2026، وتستغرق 12-18 شهراً. يصف الرئيس التنفيذي المشترك تيد ساراندوس الصفقة بأنها "توحيد مكتبات وارنر الأيقونية مع منصة نيتفليكس الرائدة"، مما يعزز حصتها في السوق إلى 30%+. أسهم WBD ترتفع 3%، بينما تنخفض نيتفليكس 0.2% قليلاً.
- في البداية، تبدو الأمور في صالح نيتفليكس: تكسب مكتبات هائلة (هاري بوتر، اللورد أوف ذا رينجز، DC، ماتريكس) دون شراء الشبكات التلفزيونية المكلفة، وتستفيد من علاقاتها مع ترامب (زيارة ساراندوس للبيت الأبيض في نوفمبر).
- خلال حدث كينيدي سنتر في واشنطن، تعلق الرئيسة دونالد ترامب لأول مرة: "الصفقة قد تكون مشكلة" بسبب "الحصة السوقية الكبيرة جداً لنيتفليكس، التي ستزيد كثيراً مع وارنر". تضيف: "سأكون متورطة في هذا القرار أيضاً"، مشيرة إلى مراجعة الـDOJ (وزارة العدل) للقضايا الاحتكارية.
- الرد الفوري: أسهم نيتفليكس تنخفض 1.4%، ويقل احتمال إغلاق الصفقة على Polymarket إلى 23% (من 60% قبل التعليق). يمدح ترامب ساراندوس ("رجل رائع")، لكنه يثير مخاوف سياسية، خاصة مع علاقاته بباراماونت (ديفيد إليسون وابنه لاري، حليف ترامب).
- هنا يبدأ التفاقم: المستثمرون يرون في تعليق ترامب إشارة إلى تدخل شخصي، خاصة بعد انتقادات سابقة لصفقات هوليوود (مثل ديزني-فوكس في 2019).
- في تطور دراماتيكي، تقدم باراماونت/سكايدانس عرضاً عدائياً بـ108 مليار دولار لشراء WBD كاملة (بما في ذلك Discovery Global)، مدعوماً بتحالف خليجي:
- صندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF).
- صندوق الاستثمار القطري (QIA).
- L’imad Holding (صندوق أبوظبي حكومي جديد، مملوك بالكامل لإمارة أبوظبي).
- Affinity Partners (صندوق جاريد كوشنر، صهر ترامب).
- العرض يتجاوز عرض نيتفليكس بنسبة 50%، ويهدف إلى شراء WBD دون فصل، مما يجعلها أكبر منصة ترفيهية عالمية. يتهم ديفيد إليسون (رئيس باراماونت) WBD بـ"عدم التفاوض الجاد" مع عروضهم الستة السابقة.
- الرد: أسهم نيتفليكس تنهار 4.9% (أكثر من 20% منذ أكتوبر بعد نتائج ربع ثالث مخيبة)، بينما ترتفع WBD 2-3%. ينخفض احتمال إغلاق صفقة نيتفليكس إلى أقل من 20% على Polymarket، وسط مخاوف من معركة تنظيمية طويلة (DOJ وFTC في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى الاتحاد الأوروبي).
- L’imad Holding (صندوق حكومي أبوظبي ناشئ) يدخل كشريك تمويلي رئيسي، مما يجعل الإمارات لاعباً في قوي بالصفقة. هذا يعكس استراتيجية الخليج للاستثمار في هوليوود (مثل استثمارات Mubadala في MGM سابقاً).
- ما كان في صالح نيتفليكس (فوز سريع، علاقات قوية) تحول إلى كابوس: ترامب يهدد بالرفض الاحتكاري، باراماونت تضغط بعرض أعلى مدعوم خليجياً، وWBD تتردد (مجلسها لم يرفض العرض الجديد بعد).
- المخاطر: مراجعة تنظيمية تستغرق 18 شهراً، مع احتمال رفض (حصة نيتفليكس 30%+ في الستريمينغ). المستثمرون يدفعون الثمن: انخفاض نيتفليكس 5% اليوم، وWBD تتداول أدنى من عرض نيتفليكس.
- التوقعات: إذا نجحت، تصبح نيتفليكس عملاقاً (إيرادات 150 مليار دولار+). إذا فشلت، تعود WBD إلى باراماونت، مع مكاسب خليجية كبيرة.
المصادر: بلومبرغ، رويترز، CNBC، نيويورك تايمز (حتى 8 ديسمبر 2025).
هذا تحليل تعليمي، لا نصيحة استثمارية.
المصادر والمراجع
ملاحظة تحريرية
تحرير ومراجعة فريق تحرير EcoPulse24 1/24/2026, 18:58:31 UTC
تنبيه مهم
المحتوى الذي تقدمه EcoPulse24 مخصص للأغراض الإعلامية والتعليمية فقط ولا يشكّل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية أو أي نوع آخر من الاستشارات المهنية. تعكس جميع الآراء المطروحة وجهة نظر فريق التحرير في EcoPulse24 ولا تمثل آراء أي مزودي بيانات أو مؤسسات خارجية. تنطوي الاستثمارات على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية. ينبغي على القراء إجراء العناية الواجبة الخاصة بهم واستشارة مستشارين مهنيين مؤهلين قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تتحمل EcoPulse24 أو شركاتها التابعة أو محرروها أو المساهمون فيها أي مسؤولية عن الأخطاء أو الإغفالات أو أي خسائر أو أضرار قد تنشأ عن استخدام هذه المعلومات.
يرجى الاطلاع على الشروط والأحكام.
© 2025 EcoPulse24. جميع الحقوق محفوظة.
يرجى الاطلاع على الشروط والأحكام.
© 2025 EcoPulse24. جميع الحقوق محفوظة.