توازن التضخم والنمو يدفع بنك كوريا لتثبيت الفائدة دون تغيير عند 2.5% رغم مسار التيسير

سيئول | EcoPulse24

أبقى بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.5% خلال اجتماعه المنعقد في 15 يناير 2026، مواصلاً نهج التثبيت للمرة الخامسة على التوالي منذ يوليو الماضي، في قرار يعكس موازنة دقيقة بين دعم النمو والحفاظ على استقرار الأسعار.

القرار يأتي في وقت لا يزال فيه البنك المركزي ضمن دورة تيسير نقدي أوسع، إذ خفّض سعر الفائدة منذ أكتوبر 2024 بإجمالي 100 نقطة أساس، بعد أن كان عند 3.5%، في محاولة لتحفيز النشاط الاقتصادي ودعم الطلب المحلي.

على صعيد الأسعار، ظل التضخم أعلى من مستهدف البنك، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلك ارتفاعًا بنسبة 2.3% على أساس سنوي خلال ديسمبر، متجاوزًا مستوى 2% المستهدف للشهر الرابع على التوالي. كما واصل مؤشر أسعار الواردات الارتفاع للشهر السادس على التوالي، في أطول سلسلة من هذا النوع منذ 2021، رغم تراجع أسعار النفط عالميًا، ما يعكس ضغوطًا تكلفة مستمرة من الخارج.

في المقابل، تدعم التوقعات الاقتصادية قرار التثبيت، إذ يتوقع بنك كوريا أن يسجل الاقتصاد المحلي نموًا بنسبة 1.8% خلال العام الجاري، مقارنة بنحو 1% في العام الماضي، مستندًا إلى قوة الصادرات وتحسن الاستهلاك الخاص.

التحليل
تثبيت الفائدة عند هذا المستوى يشير إلى انتقال السياسة النقدية الكورية إلى مرحلة ترقّب، حيث لم تعد الأولوية لخفض سريع للفائدة بقدر ما هي لإدارة المخاطر التضخمية القادمة من الواردات. استمرار التضخم فوق المستهدف يقيّد هامش التحرك، حتى مع تحسّن آفاق النمو، ما يجعل أي خطوة تيسير إضافية مشروطة بوضوح مسار الأسعار واستقرار الضغوط الخارجية.