داكس الألماني يسجّل قممًا تاريخية مع تباطؤ التضخم دون مستهدف المركزي الأوروبي

واصلت الأسهم الألمانية صعودها خلال تعاملات اليوم لتسجّل مستويات قياسية جديدة، مدعومة بمزيج من تراجع الضغوط التضخمية وتحسّن شهية المخاطرة، في وقت يقيّم فيه المستثمرون مسار السياسة النقدية في منطقة اليورو وانعكاساته على أسواق المال.

وأظهرت بيانات أولية أن معدل التضخم في ألمانيا تراجع إلى 1.8% خلال ديسمبر، دون توقعات الأسواق وتحت مستوى 2% المستهدف من البنك المركزي الأوروبي للمرة الأولى منذ أكثر من عام، ما عزّز الرهانات على بقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول. هذا التطور خفّف الضغوط على عوائد السندات ووفّر دعمًا مباشرًا للأسهم، خصوصًا في القطاعات الحسّاسة للفائدة.

على مستوى الأداء القطاعي، قاد قطاع الصناعة المكاسب مع صعود أسهم شركات النقل والمعدات، بينما سجّلت شركات التكنولوجيا والطاقة أداءً إيجابيًا مستفيدة من استقرار التكاليف وتراجع أسعار الطاقة مقارنة بذروتها السابقة. في المقابل، تعرّض قطاع السلع الاستهلاكية لضغوط بعد تخفيضات تقييم من بنوك استثمارية كبرى، ما حدّ من وتيرة الصعود.

رغم الأجواء الإيجابية، أظهرت مؤشرات النشاط الاقتصادي فقدانًا نسبيًا للزخم في نهاية العام، وفق قراءات نهائية لمسوح مديري المشتريات، ما يشير إلى أن الارتفاع الحالي للأسهم يستند بدرجة أكبر إلى العوامل النقدية وليس إلى تسارع قوي في النمو.

قراءة تحليلية

• للأسواق الأوروبية: انخفاض التضخم دون المستهدف يعزّز سيناريو “الاستقرار النقدي”، ويُبقي الأسهم جذّابة مقارنةً بالسندات على المدى القريب.

• للمستثمرين: الارتفاعات القياسية قد تفتح المجال لعمليات جني أرباح انتقائية، خصوصًا في القطاعات التي سبقت الأداء العام.

• للسياسة النقدية: استمرار التضخم قرب المستهدف يمنح المركزي الأوروبي مساحة للمناورة، مع تركيز أكبر على البيانات القادمة لتأكيد الاتجاه.

بصورة عامة، يعكس صعود داكس توازنًا دقيقًا بين تباطؤ التضخم وحذر النمو، وهو توازن يدعم التقييمات في الأجل القصير، لكنه يبقى مشروطًا بثبات البيانات الاقتصادية خلال الربع الأول من العام.