سباق الذهب العالمي يتسارع: البنوك المركزية تشتري 800 طن في 2026

نيويورك – EcoPulse24

في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، تواصل البنوك المركزية حول العالم تكثيف مشترياتها من الذهب بوتيرة تاريخية، حيث تتوقع مؤسسة "جي بي مورغان" أن تصل المشتريات إلى 800 طن خلال عام 2026، مدفوعة باتجاه واضح لتنويع الاحتياطيات بعيداً عن الدولار الأمريكي. هذا التوجه يعكس تحولاً استراتيجياً طويل الأمد نحو الأصول الحقيقية، في وقت تشهد فيه الأسواق المالية حالة من عدم اليقين غير المسبوقة.

أكبر المشترين: الصين وتركيا في الصدارة

تتصدر الصين قائمة أكبر المشترين بإضافة 27 طناً من الذهب خلال عام 2025، في موجة شراء استمرت 14 شهراً متتالياً، لترتفع احتياطياتها الرسمية إلى 2,306 طن، وإن كان محللون يعتقدون أن الأرقام الفعلية قد تكون أعلى بكثير. وتأتي تركيا في المرتبة الثانية بشراء 27 طناً أيضاً، في استراتيجية تراكم تدريجي تهدف لتعزيز الاستقرار المالي للبلاد. بينما تبرز جمهورية التشيك كأحد أكثر البنوك المركزية التزاماً بالشراء، محققة الشهر الـ34 على التوالي من المشتريات بإضافة 20 طناً، ضمن هدف معلن بالوصول إلى 100 طن بحلول 2028.

أرقام قياسية ودوافع استراتيجية

سجلت مشتريات البنوك المركزية العالمية 863 طناً صافياً خلال 2025، وهو رقم يفوق المتوسط التاريخي البالغ 400-500 طن سنوياً. والأهم من ذلك، أن 95% من البنوك المركزية تتوقع زيادة احتياطياتها خلال الـ12 شهراً القادمة، وفقاً لاستطلاع مجلس الذهب العالمي - أعلى نسبة منذ بدء الاستطلاع في 2018. الدوافع الرئيسية تتمثل في تنويع الاحتياطيات للحد من الاعتماد على الدولار، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية وتزايد العقوبات الاقتصادية المتبادلة، فضلاً عن الحماية من التضخم وتراجع قيمة العملات الورقية.

خريطة الاحتياطيات العالمية

تتصدر الولايات المتحدة العالم باحتياطيات ذهب تبلغ 8,133 طناً (تمثل 77.9% من إجمالي احتياطياتها)، تليها ألمانيا وإيطاليا وفرنسا. لكن التحول الأبرز يظهر في الأسواق الناشئة، حيث رفعت الصين حصة الذهب من احتياطياتها من 3.1% إلى 6.8%، بينما قفزت النسبة في روسيا من 21.7% إلى 37.1% منذ بداية الحرب الأوكرانية. هذا التباين يكشف عن استراتيجيتين مختلفتين: الدول الغربية تحافظ على احتياطيات ضخمة، بينما الدول الناشئة تسارع لرفع حصتها من الذهب كتحوط ضد الدولار.

توقعات السعر والمحركات المستقبلية

تتوقع المؤسسات المالية الكبرى استمرار صعود أسعار الذهب مدفوعاً بمشتريات البنوك المركزية، حيث يرى جي بي مورغان وصول السعر إلى 6,300 دولار للأونصة بنهاية 2026، بينما يتوقع دويتشه بنك مستوى 6,000 دولار إذا استمر ضعف الدولار. المحللون يشيرون إلى أن مشتريات البنوك المركزية أصبحت محركاً هيكلياً طويل الأمد، وليست مجرد تحرك ظرفي، ما يدعم استقرار الأسعار فوق مستوى 4,000 دولار كأرضية صلبة، خاصة مع استمرار التوترات الجيوسياسية وتوقعات خفض الفائدة الأمريكية.

تحليل خاص | EcoPulse24
تحول استراتيجي لا رجعة فيه

تشير البيانات إلى أن البنوك المركزية في العام الـ15 على التوالي من التوسع في احتياطياتها الذهبية، في ظاهرة تعكس فقدان الثقة التدريجي في نظام العملات الورقية وهيمنة الدولار. مع توقعات باستمرار الشراء بمعدل 755-800 طن سنوياً خلال السنوات القادمة، يتحول الذهب من مجرد أصل احتياطي تقليدي إلى أداة جيوسياسية في صراع النفوذ الاقتصادي العالمي، ما يجعل موجة الشراء الحالية نقطة تحول تاريخية في إعادة تشكيل النظام المالي الدولي.

آخر تحديث: 8 فبراير 2026