شل ترفع توزيعاتها 4% وتعلن إعادة شراء أسهم بقيمة 3.5 مليار دولار رغم تراجع الأرباح الفصلية

لندن | EcoPulse24

أنهت شركة Shell plc عام 2025 بتدفقات نقدية قوية واستمرار سياسة مكافأة المساهمين، رغم ضغوط بيئة أسعار الطاقة وتراجع الأرباح مقارنة بالعام السابق، في إشارة إلى متانة نموذجها التشغيلي وانضباطها الرأسمالي.

وخلال الربع الرابع من 2025، سجلت شل أرباحًا معدلة بقيمة 3.3 مليار دولار، مقابل 5.4 مليار دولار في الربع الثالث، متأثرة بانخفاض الأسعار وبعض العوامل الضريبية، بينما بلغت التدفقات النقدية من العمليات (CFFO) نحو 9.4 مليار دولار، ما يعكس قدرة الشركة على توليد النقد حتى في ظروف سوق أقل دعمًا.

وعلى أساس سنوي، حققت شل تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 42.9 مليار دولار في 2025، مع تدفق نقدي حر بلغ 26.1 مليار دولار، استخدمت الشركة نحو 52% منه لتوزيعات المساهمين عبر الأرباح النقدية وإعادة شراء الأسهم.

وأعلنت الشركة رفع التوزيعات النقدية الفصلية بنسبة 4% إلى 0.372 دولار للسهم، إلى جانب إطلاق برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 3.5 مليار دولار، ليكون ذلك الربع السابع عشر على التوالي الذي تنفذ فيه شل عمليات إعادة شراء لا تقل عن 3 مليارات دولار.

أداء القطاعات الرئيسية

• الغاز المتكامل: أرباح معدلة بنحو 1.66 مليار دولار بدعم من ارتفاع أحجام الإنتاج والغاز المسال، رغم تراجع الأسعار.

• الاستكشاف والإنتاج: أرباح معدلة عند 1.57 مليار دولار، متأثرة بانخفاض أسعار السوائل، مقابل نمو إنتاج الغاز.

• التسويق: أرباح معدلة بلغت 578 مليون دولار، مع تراجع موسمي في الأحجام.

• الكيماويات والمنتجات: سجل القطاع خسارة معدلة طفيفة في ظل استمرار ضعف هوامش الكيماويات.

• الطاقة المتجددة وحلول الطاقة: أرباح مستقرة نسبيًا، مع استمرار الاستثمار في القدرات طويلة الأجل.

ميزانية قوية وانضباط رأسمالي

بلغ صافي ديون شل نحو 45.7 مليار دولار بنهاية 2025، مع نسبة مديونية عند 20.7%، في حين حافظت الشركة على إنفاق رأسمالي نقدي قدره 20.9 مليار دولار خلال العام، وتستهدف نطاق 20–22 مليار دولار في 2026.

كما نجحت شل في تحقيق وفورات هيكلية في التكاليف بقيمة 5.1 مليار دولار منذ 2022، منها 2 مليار دولار خلال 2025 وحده، ضمن خطتها لرفع الكفاءة وتعزيز العائد على رأس المال.

تحركات استراتيجية

شهد عام 2025 إعادة تشكيل واسعة لمحفظة شل، شملت الخروج من الأنشطة البرية في نيجيريا والرمال النفطية الكندية والكيماويات والتكرير في سنغافورة، مقابل تعزيز الحضور في الغاز المتكامل والاستكشاف في المياه العميقة، بما يدعم التدفقات النقدية طويلة الأجل.

تحليل EcoPulse24

تعكس نتائج شل تحولًا واضحًا من تعظيم الأرباح الدورية إلى تعظيم التدفقات النقدية والاستدامة المالية.
ورغم تراجع الأرباح مقارنة بـ2024، فإن الالتزام المستمر بإعادة شراء الأسهم ورفع التوزيعات يشير إلى ثقة الإدارة في قدرة الشركة على توليد النقد عبر الدورة السعرية.
التركيز المتزايد على الغاز، وضبط الإنفاق، والتخلص من الأصول الأعلى تكلفة، يعزز موقع شل في مرحلة تتسم بتقلبات الطاقة وتباطؤ الطلب العالمي.