عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات يقفز إلى 4.05% مع تصاعد مخاطر التضخم وعودة رهانات التشديد

نيويورك | EcoPulse24

سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات ارتفاعًا حادًا بأكثر من 10 نقاط أساس ليصل إلى 4.05% خلال تعاملات الاثنين، في حركة عكست محو مكاسب السندات التي تحققت الأسبوع الماضي، مع عودة الأسواق إلى تسعير مخاطر تضخمية أعلى واحتمال بقاء السياسة النقدية مقيدة لفترة أطول.

الارتفاع في العوائد جاء رغم تراجع شهية المخاطرة العالمية بفعل التصعيد العسكري في الشرق الأوسط، إذ نفذت الولايات المتحدة ضربات استهدفت مواقع إيرانية، أعقبها رد إيراني طال أهدافًا مدنية وبنية تحتية للطاقة، ما أدى إلى اضطراب حركة الشحن عبر الخليج العربي وارتفاع أسعار الطاقة بشكل حاد.

قفزة النفط والغاز والسلع المرتبطة بالطاقة عززت المخاوف من انتقال أثر الصدمة إلى التضخم الأمريكي، خاصة إذا استمرت الأسعار المرتفعة لفترة ممتدة. هذا السيناريو يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم مسار السياسة النقدية، مع توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول من التقديرات السابقة.

المخاوف تضاعفت بعد صدور مؤشر أسعار التصنيع الصادر عن معهد إدارة التوريدات، الذي سجل أعلى مستوى له في ثلاث سنوات، ما عزز القناعة بأن الضغوط السعرية في القطاع الصناعي لم تنحسر بعد. في الوقت ذاته، أظهرت بيانات الطلبات الصناعية قوة نسبية، وهو ما يقلص مساحة التحرك أمام صناع السياسة الداعين إلى تيسير أسرع داخل لجنة السوق المفتوحة.

رغم استمرار تسعير الأسواق لاحتمال خفض للفائدة في اجتماع يوليو، فإن رهانات خفض سبتمبر ارتفعت خلال الجلسة، ما يعكس حالة من إعادة التموضع في عقود أسعار الفائدة المستقبلية.

تحليل EcoPulse24:
قفزة عائد السندات تشير إلى أن الأسواق باتت ترى صدمة الطاقة كعامل تضخمي أكثر من كونها عامل ركود. في بيئة تتسارع فيها أسعار الطاقة وترتفع مؤشرات تكاليف الإنتاج، تصبح معادلة الفيدرالي أكثر تعقيدًا بين دعم النمو واحتواء الأسعار. تحرك العوائد فوق 4% يعكس إعادة تسعير لاحتمال استمرار الفائدة المرتفعة، ما يضيف عنصر ضغط إضافي على أسواق الأسهم العالمية والاقتصادات الحساسة لتكلفة التمويل، خاصة إذا استمرت التوترات الجيوسياسية في تغذية موجة تضخم جديدة.