آفاق مبيعات تسلا تزداد قتامة رغم حماسة ماسك للقيادة الذاتية

كاليفورنيا | EcoPulse24

أنهت شركة تسلا عام 2025 بزخم قوي في أسهمها، مدفوعة بتفاؤل المستثمرين إزاء رؤية إيلون ماسك حول القيادة الذاتية والروبوتات، إلا أن هذا التفاؤل لم ينعكس بالقدر نفسه على مبيعات السيارات الفعلية، ما يثير تساؤلات أوسع بشأن آفاق الشركة التشغيلية في عام 2026.

وخلال النصف الثاني من العام، قفز سهم تسلا مدعومًا بتصريحات ماسك حول التقدم في الذكاء الاصطناعي وأنظمة القيادة الذاتية، غير أن البيانات تشير إلى أن الشركة ربما باعت عددًا أقل من المركبات مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، على الرغم من تسجيل تسليمات قياسية في الربع الثالث.

وبحسب بيانات جمعتها بلومبرغ، من المتوقع أن تعلن تسلا تسليم نحو 440,900 مركبة في الربع الرابع من 2025، بانخفاض قدره 11% على أساس سنوي. وفي خطوة غير معتادة، نشرت الشركة هذا الأسبوع متوسط تقديرات المحللين لديها، والذي جاء أكثر تشاؤمًا، مشيرًا إلى تراجع محتمل بنسبة 15%.

وتزايدت النظرة السلبية في وول ستريت تجاه عام 2026، إذ انخفض متوسط توقعات المحللين لتسليمات تسلا هذا العام إلى نحو 1.8 مليون مركبة، مقارنة بتقديرات تجاوزت 3 ملايين مركبة قبل عامين فقط.

وقال غاريت نيلسون، محلل الأسهم في CFRA Research، إن مستثمري تسلا يركزون بدرجة أكبر على شكل الشركة بعد خمس أو عشر أو حتى خمس عشرة سنة، في مقابل تجاهل الأداء القريب نسبيًا، محذرًا من أن التحدي الحقيقي يكمن في قدرة الشركة على الحفاظ على هذا الرهان طويل الأجل مع تزايد الضغوط على النتائج المالية.

وشهد عام 2025 تقلبات حادة بالنسبة لتسلا، إذ بدأت المبيعات بشكل ضعيف نتيجة إعادة تجهيز خطوط الإنتاج لطراز Model Y المُعاد تصميمه، إلى جانب ردود فعل سلبية واسعة على دور ماسك السياسي داخل إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب. وبحلول أوائل أبريل، تراجع سهم الشركة بنحو 45% منذ بداية العام، قبل أن يبدأ مسار التعافي لاحقًا.

وساهمت عودة ماسك للتركيز على مشروعه القديم لإطلاق خدمة سيارات الأجرة الذاتية في استعادة ثقة المستثمرين. ففي يونيو، أطلقت تسلا خدمة Robotaxi التجريبية بنظام الدعوات في مدينة أوستن، مع وجود مشرفين بشريين داخل المركبات. ورغم تسجيل مخالفات مرورية في اليوم الأول وفتح تحقيقات تنظيمية، تجاهل المستثمرون المخاوف المتعلقة بالسلامة.

غير أن هذا التفاؤل الاستثماري لم يقابله حماس مماثل من جانب المستهلكين. فقد أقر ماسك بصعوبة إقناع العملاء بشراء نظام Full Self-Driving (FSD)، الذي لا يزال يتطلب إشرافًا بشريًا. كما تواجه الشركة مخاطر تنظيمية في كاليفورنيا، حيث قد تؤدي اتهامات بتضليل المستهلكين بشأن قدرات القيادة الذاتية إلى تعليق ترخيص المبيعات مؤقتًا.

وفي السوق الصينية شديدة التنافس، لم تنجح تسلا في التميّز عبر أنظمة المساعدة على القيادة، في ظل تقديم شركات مثل BYD وشاومي خصائص مشابهة كميزات قياسية. وبفعل الزخم القوي لـ BYD في الصين وأوروبا، يتوقع محللون أن تكون الشركة الصينية قد تفوقت على تسلا في مبيعات السيارات الكهربائية عالميًا للربع الخامس على التوالي.

ومع دخول عام 2026، تواجه تسلا تحديات إضافية، أبرزها وقف الحوافز الضريبية الفيدرالية لشراء السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة، وهو ما حذر ماسك من أنه قد يؤدي إلى “فصول صعبة” على المدى القريب. وفي المقابل، يرى بعض المراقبين جانبًا إيجابيًا يتمثل في تراجع استثمارات المنافسين في هذا القطاع، مع إعلان شركات كبرى تقليص أو إلغاء مشاريع سيارات كهربائية غير مجدية اقتصاديًا.

تحليل EcoPulse24
تعكس حالة تسلا مفارقة واضحة بين تفاؤل السوق المالي ورهاناته على القيادة الذاتية، وبين تباطؤ الطلب الفعلي على السيارات في الأسواق الرئيسية. وبينما يراهن المستثمرون على مستقبل تقوده الروبوتاكسي والتقنيات المتقدمة، يبقى الأداء التجاري قصير الأجل هو الحلقة الأضعف في معادلة الشركة. ومع احتدام المنافسة من الشركات الصينية وتراجع الدعم الحكومي، سيكون عام 2026 اختبارًا حاسمًا لقدرة تسلا على تحقيق التوازن بين الحلم التكنولوجي والاستدامة التشغيلية.