استقرار التضخم الأمريكي يخفي ضغوط الطاقة والسكن

واشنطن | EcoPulse24

أظهرت بيانات التضخم الأمريكية لشهر فبراير 2026 استمرار استقرار الأسعار عند مستويات قريبة من توقعات الأسواق، إلا أن التفاصيل الداخلية للتقرير تكشف عن ضغوط تضخمية كامنة تقودها تكاليف السكن والطاقة، في وقت تراقب فيه الأسواق تأثير التوترات الجيوسياسية على مسار الأسعار خلال الأشهر المقبلة.

وبحسب بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، ارتفع المؤشر العام لأسعار المستهلكين بنسبة 0.3% على أساس شهري خلال فبراير، مقارنة بزيادة بلغت 0.2% في يناير، بينما بلغ معدل التضخم السنوي 2.4% دون تغيير عن الشهر السابق، وهو أدنى مستوى للتضخم منذ مايو 2025.

ويعكس استقرار التضخم توازناً بين ارتفاع بعض مكونات الأسعار وتراجع أخرى داخل سلة المستهلك الأمريكي. فقد ارتفعت أسعار الطاقة خلال فبراير بنسبة 0.6%، مدفوعة بزيادة أسعار البنزين بنسبة 0.8% وصعود أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 3.1%، بينما سجلت أسعار الكهرباء تراجعاً طفيفاً خلال الشهر.

كما ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 0.4% خلال الشهر، وهو نفس معدل الزيادة في أسعار الغذاء داخل المنازل، في حين سجلت أسعار الوجبات خارج المنزل ارتفاعاً بنسبة 0.3%. ويعكس ذلك استمرار الضغوط السعرية في قطاع الأغذية رغم تباطؤ التضخم العام.

في المقابل، شهدت بعض السلع الاستهلاكية تراجعاً في الأسعار، حيث انخفضت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بوتيرة أسرع، كما تراجعت أسعار خدمات الاتصالات وبعض خدمات التأمين على المركبات.

أما التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة ويعد المؤشر الأكثر متابعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فقد استقر عند 2.5% على أساس سنوي، بينما سجل ارتفاعاً شهرياً بنسبة 0.2%، ما يعكس استمرار تباطؤ الضغوط التضخمية الأساسية داخل الاقتصاد الأمريكي.

وتظهر بيانات التقرير أن قطاع السكن بقي العامل الأكثر تأثيراً في ارتفاع الأسعار خلال فبراير، حيث ارتفعت تكاليف السكن بنسبة 0.2% خلال الشهر، لتشكل أكبر مساهم في الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين.

كما سجلت أسعار الرعاية الطبية والملابس والمفروشات المنزلية والتعليم زيادات متفاوتة خلال الشهر، في حين تراجعت أسعار بعض السلع الاستهلاكية المرتبطة بالتكنولوجيا والاتصالات.

وتأتي هذه البيانات في وقت تراقب فيه الأسواق العالمية تأثير ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إذ تشير التقديرات إلى أن جزءاً من تأثير صدمة أسعار النفط لم يظهر بعد بشكل كامل في بيانات التضخم الأمريكية.

تحليل EcoPulse24:
تكشف بيانات التضخم الأمريكية أن الاقتصاد يقترب تدريجياً من نطاق استقرار الأسعار، إلا أن تركيبة التضخم تشير إلى انتقال الضغوط من السلع إلى الخدمات، خصوصاً السكن والرعاية الصحية. وفي حال استمرار ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات الجيوسياسية، فقد يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة بين الحفاظ على استقرار الأسعار ودعم النمو الاقتصادي، وهو ما يجعل مسار التضخم خلال الأشهر المقبلة عاملاً حاسماً في قرارات السياسة النقدية العالمية.