البنك المركزي الأوروبي يثبت الفائدة عند 2.15% مع رفع توقعات النمو في منطقة اليورو

فرانكفورت – أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي خلال اجتماع ديسمبر 2025، في خطوة جاءت مطابقة لتوقعات الأسواق، مع تثبيت سعر إعادة التمويل الرئيسي عند 2.15%، وسعر فائدة الإيداع عند 2.0%.

وأكد صناع السياسات التزامهم بنهج يعتمد على البيانات واجتماعًا باجتماع عند تقييم المسار المناسب للسياسة النقدية، في ظل استمرار توازن دقيق بين تباطؤ التضخم ودعم النمو الاقتصادي.

تحسّن آفاق النمو الاقتصادي

رافق قرار تثبيت الفائدة صدور توقعات محدثة لخبراء البنك المركزي الأوروبي، أظهرت تحسّنًا ملحوظًا في آفاق النمو مقارنة بتقديرات سبتمبر، مدعومة بشكل أساسي بارتفاع الطلب المحلي داخل منطقة اليورو.

ووفقًا للتقديرات الجديدة:

• من المتوقع أن يسجّل الاقتصاد نموًا بنسبة 1.4% في 2025

• و1.2% في 2026

• و1.4% في 2027

• مع استقرار النمو عند 1.4% في 2028

التضخم يقترب من المستهدف

على صعيد الأسعار، رجّح البنك أن يبلغ متوسط التضخم العام:

• 2.1% في 2025

• 1.9% في 2026

• 1.8% في 2027

• قبل أن يعاود الارتفاع إلى 2.0% في 2028

وأشار البنك إلى أن توقعات التضخم لعام 2026 رُفعت بشكل طفيف، نتيجة توقع تباطؤ أبطأ من السابق في تراجع تضخم قطاع الخدمات، وهو ما يعكس استمرار بعض الضغوط السعرية الهيكلية.

قراءة في القرار

يعكس تثبيت الفائدة استمرار حذر البنك المركزي الأوروبي في إدارة السياسة النقدية، مع ميل واضح إلى انتظار مزيد من البيانات قبل أي تعديل محتمل، في وقت تحاول فيه السلطات النقدية تحقيق هبوط ناعم للاقتصاد دون تقويض التعافي أو إعادة إشعال التضخم.