قالت بلومبرغ (BI’s Jersey) في تعليقها الأولي على قرار الفيدرالي إن غياب رد فعل كبير في الأسواق ليس مفاجئًا، مضيفة أن المتعاملين قد ينتظرون المزيد من التفاصيل من مناقشات الفيدرالي قبل تعديل مراكزهم.

وفيما يلي أهم النقاط الفورية من بيان لجنة السوق المفتوحة (FOMC):

الخلاصة الرئيسية لقرار الفيدرالي

1) خفض الفائدة ربع نقطة

• الفيدرالي صوّت 9 مقابل 3 لصالح خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس

• النطاق الجديد: 3.5% – 3.75%

2) “المخطط النقطي – Dot Plot”

• المسؤولون يتوقعون:

  • خفضًا واحدًا فقط بمقدار ربع نقطة في 2026

  • خفضًا آخر ربع نقطة في 2027

• نفس توقعات سبتمبر بدون تغيير.

3) توقعات الاقتصاد

• التضخم بنهاية 2026: 2.4% (أقل من 2.6% سابقًا).

• النمو الاقتصادي (GDP): 2.3% (ارتفاعًا من 1.8% سابقًا).

4) بدء شراء سندات قصيرة الأجل

ابتداءً من 12 ديسمبر، سيبدأ الفيدرالي شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل لضمان مستوى وفير من الاحتياطيات، بعد أن لاحظ أن أرصدة الاحتياطي انخفضت إلى مستويات “كافية”.

الخلافات داخل اللجنة

شهد القرار ثلاثة أصوات معارضة:

• ستيفن ميران (عضو مجلس المحافظين): أراد خفضًا بمقدار نصف نقطة.

• جيف شمد (كانساس سيتي) وأوستان غولسبي (شيكاغو): أرادا الإبقاء على الفائدة دون تغيير.

هذا الانقسام يعكس عدم اليقين حول مدى تباطؤ الاقتصاد ومدى سرعة العودة إلى خفض الفائدة لاحقًا.

5) تعديل لغة البيان

أدخل الفيدرالي عبارة جديدة تشير إلى أنه سيأخذ في الاعتبار:

"مدى وتوقيت أي تعديلات إضافية" على أسعار الفائدة

ما يعني فتح الباب أمام احتمال التوقف قليلًا قبل خفض جديد، أو التحرك بشكل أبطأ.

6) تقييم الفيدرالي للاقتصاد

• سوق العمل:

  • "وتيرة خلق الوظائف تباطأت هذا العام"

  • "مخاطر تراجع التوظيف ارتفعت في الأشهر الأخيرة"

• الاقتصاد الكلي:

  • البيانات المتاحة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة معتدلة.

  • التضخم ارتفع مقارنة بأوائل العام ولا يزال مرتفعًا نسبيًا.

الخلاصة السريعة

• الفيدرالي خفض الفائدة كما هو متوقع.

• توقعات 2026 و2027 بقيت كما هي: خفضان فقط بربع نقطة لكل عام.

• التضخم يتراجع ببطء، والنمو يرتفع.

• الانقسام داخل اللجنة يكشف خلافات حول سرعة التيسير.

• الأسواق تنتظر مؤتمر باول لتحديد الاتجاه القادم.