المنظومة الاقتصادية في مصر: ارتفاع التضخم مع مراجعات صندوق النقد الدولي

القاهرة - تواصل الاقتصاد المصري التنقل بين مجموعة معقدة من التحديات والإصلاحات مع دخول ديسمبر 2025، حيث تتزامن معدلات التضخم المرتفعة مع إشراف دولي متجدد وتقلبات في العملة.
ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى في سبعة أشهر
تسارع التضخم الحضري السنوي في مصر إلى 12.5% في أكتوبر 2025، ارتفاعًا من 11.7% في الشهر السابق، ليكون أعلى معدل منذ يوليو. كان الارتفاع مدفوعًا بشكل أساسي بزيادة كبيرة في أسعار الوقود بلغت نحو 13% تم تطبيقها في 17 أكتوبر، إلى جانب قانون إيجارات جديد دفع تكاليف الإسكان أعلى.
ارتفعت أسعار المستهلك الشهرية بنسبة 1.8% في أكتوبر، مما يعكس الأثر الفوري لهذه التغييرات السياسية. ارتفع تضخم الغذاء بشكل طفيف إلى 1.5% من 1.4%، مما يشير إلى استقرار نسبي في تكاليف البقالة على الرغم من الضغوط السعرية الأوسع.
تتوقع التوقعات الاقتصادية أن يصل التضخم إلى 14% بحلول نهاية الربع الحالي قبل أن ينخفض تدريجيًا إلى حوالي 10.5% طوال عام 2026 مع تأثير التعديلات الأخيرة.
ضغط على الجنيه المصري
شهد الجنيه المصري انخفاضًا طفيفًا مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع الأخيرة. بلغ سعر الصرف حوالي 47.51-47.55 جنيه مصري لكل دولار أمريكي في أوائل ديسمبر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 0.66% خلال الشهر الماضي. ومع ذلك، أظهر الجنيه مرونة على المدى الطويل، حيث ارتفع بنسبة 4.41% على مدار العام الماضي.
تظل أسواق الصرف الأجنبي مستقرة نسبيًا، حيث تتداول أسعار السوق الموازية ضمن نطاق ضيق من 47.49-47.64 جنيه مصري للدولار. لا تزال احتياطيات مصر من العملات الأجنبية توفر حماية للجنيه، على الرغم من أن التوترات الإقليمية التي تؤثر على إيرادات قناة السويس قد خلقت بعض الرياح المعاكسة.
مراجعات صندوق النقد الدولي جارية
أكد رئيس الوزراء مصطفى مدبولي هذا الأسبوع أن صندوق النقد الدولي قد بدأ مراجعاته الخامسة والسادسة لأداء الاقتصاد المصري في إطار برنامج تسهيل الائتمان الممتد بقيمة 8 مليارات دولار. يهدف هذا البرنامج الذي يمتد على 46 شهرًا إلى تعزيز الاستقرار الكلي، وتقليل التضخم، ودعم نمو القطاع الخاص.
من المتوقع أن تفتح المراجعات، التي تتبع تقييمًا ناجحًا رابعًا في مارس 2025 والذي أطلق 1.2 مليار دولار من التمويل، 820 مليون دولار إضافية إذا أثبتت مصر تقدمها المستمر في الإصلاحات الهيكلية. تواصل الحكومة تركيزها على جذب الاستثمارات الأجنبية وتنفيذ تغييرات سياسية رغم التحديات الإقليمية، بما في ذلك انخفاض بنسبة 70% في إيرادات قناة السويس بسبب التوترات المستمرة.
نظرة إلى الأمام
تتوقع الجهات الرسمية المصرية أن يصل النمو الاقتصادي إلى 4.3% في 2025، مدعومًا بالإصلاحات المستمرة والمبادرات الحكومية. ومع ذلك، لا تزال ضغوط التضخم المستمرة، والقلق الأمني الإقليمي، والحاجة إلى تحقيق التوازن بين الانضباط المالي والإنفاق الاجتماعي تمثل تحديات لصانعي السياسة.
ستكون الأشهر القادمة حاسمة حيث تعمل مصر على إثبات التزامها بالتحول الاقتصادي بينما تدير الضغوط الفورية التي تواجه الأسر والشركات عبر البلاد.