بيانات الوظائف البريطانية تضع بنك إنجلترا أمام قرار صعب بشأن الفائدة

EcoPulse24 – لندن
أظهرت أحدث بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة أن الاقتصاد البريطاني يمر بمرحلة تباطؤ واضح في التوظيف، دون أن تصل المؤشرات بعد إلى مرحلة الانهيار الكامل، وهو ما يترك بنك إنجلترا أمام مساحة مفتوحة لاتخاذ قرار خفض أسعار الفائدة خلال اجتماعه المرتقب هذا الأسبوع، وفقًا لما ذُكر في تقرير تحليلي نشرته بلومبرغ.

نمو الأجور يتباطأ… لكنه لا ينهار

وبحسب بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني، ارتفعت الأجور الأسبوعية – باستثناء المكافآت – بنسبة 4.6% على أساس سنوي خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في أكتوبر، متجاوزة توقعات الأسواق بشكل طفيف، لكنها أقل من قراءة الشهر السابق.
أما الأجور شاملة المكافآت، فقد سجلت نموًا بنسبة 4.7%، مدفوعة بارتفاع قوي في أجور القطاع العام، مقابل تباطؤ ملحوظ في القطاع الخاص.

وسجلت أجور العاملين في القطاع العام قفزة سنوية لافتة بلغت 7.6%، وهي الأعلى منذ بدء تسجيل البيانات الحديثة، بينما لم تتجاوز الزيادة في القطاع الخاص 3.9%، ما يعكس فجوة متزايدة في ديناميكيات سوق العمل.

البطالة ترتفع… والشباب في قلب الضغوط

في المقابل، واصلت مؤشرات التوظيف إرسال إشارات سلبية، إذ ارتفع معدل البطالة إلى 5.1%، وهو أعلى مستوى في نحو خمس سنوات، وسط ضغوط متزايدة على أرباب العمل نتيجة ارتفاع تكاليف التوظيف.
وسجلت بطالة الشباب (16–24 عامًا) ارتفاعًا حادًا إلى 16%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2015، في ظل اقتراب تطبيق زيادة جديدة في الحد الأدنى للأجور اعتبارًا من أبريل المقبل.

هل يمهّد ذلك لخفض الفائدة؟

ويرى محللون أن هذه البيانات، رغم ضعفها، لا تعطي صورة حاسمة لانهيار سوق العمل، إذ لا تزال بعض المؤشرات المتقدمة – مثل نشاط قطاعي الخدمات والتصنيع – تشير إلى بقاء الاقتصاد في منطقة التوسع.
إلا أن الصورة العامة تظل كافية، وفقًا لتقديرات الأسواق، لإبقاء خيار خفض سعر الفائدة مفتوحًا، مع ترجيح تقليصه من 4% إلى 3.75%، ما لم تظهر مفاجآت غير متوقعة في بيانات التضخم.

تأثير محدود على المقترضين… وأسرع على المدخرين

وفي حين يُتوقع أن يكون أثر أي خفض للفائدة محدودًا على قروض الرهن العقاري المتغيرة – نظرًا لتسعير الأسواق المسبق – فإن المدخرين قد يشعرون بتأثير أسرع، خاصة أصحاب الحسابات ذات العائد المتغير.

2026… عام الأسئلة الصعبة

ويبقى التحدي الأكبر في تقدير إلى أي مدى يمكن أن تنخفض أسعار الفائدة خلال 2026، في ظل استمرار ضغوط التضخم، وتباطؤ النمو، وارتفاع تكاليف المعيشة، ما يجعل السيناريوهات مفتوحة بين تعافٍ تدريجي أو تباطؤ أعمق من المتوقع.