تماسك أسعار المعادن بدعم الذهب والفضة مقابل حذر في النحاس والبلاتين مع ترقب السياسة الأميركية

لندن | EcoPulse24

تعكس حركة أسعار المعادن العالمية خلال تعاملات اليوم حالة توازن دقيق بين عوامل داعمة تتمثل في تراجع قوة الدولار الأميركي وتزايد رهانات خفض الفائدة، وعوامل ضاغطة مرتبطة بتباطؤ الطلب الصناعي وقرب العطلات في آسيا. فقد حافظت المعادن النفيسة على زخم صعودي واضح، في حين اتسمت المعادن الصناعية بأداء أكثر حذرًا، وسط تباين الإشارات الاقتصادية العالمية.

في سوق الذهب، استقرت الأسعار عند مستويات مرتفعة نسبيًا، حيث جرى تداول المعدن النفيس عند 5,057.73 دولار للأونصة، مرتفعًا بمقدار 33.83 دولار، ما يعادل زيادة يومية بنسبة 0.67%. ويعكس هذا الأداء مكاسب قوية على أساس سنوي بلغت 74.04%، مع صعود يقارب 9.98% خلال الفترة الأخيرة. وجاء هذا التماسك مدفوعًا بتوقعات سياسة نقدية أكثر تيسيرًا في الولايات المتحدة، بعد صدور بيانات اقتصادية ضعيفة، أبرزها تباطؤ مبيعات التجزئة الأميركية، ما عزز رهانات خفض الفائدة. كما شكّل استمرار مشتريات البنوك المركزية، وعلى رأسها بنك الشعب الصيني الذي واصل شراء الذهب للشهر الخامس عشر على التوالي في يناير، عامل دعم إضافي للأسعار، إلى جانب استمرار المخاطر الجيوسياسية.

وسجّلت الفضة أداءً أقوى نسبيًا، إذ ارتفعت إلى 82.626 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 1.847 دولار، أي بنسبة 2.29% خلال الجلسة. ورغم تسجيلها تراجعًا بنسبة 3.00% خلال الفترة الأخيرة، فإن مكاسبها السنوية بلغت 155.91%، ما يعكس حساسية المعدن العالية لتغيرات شهية المخاطرة والتحوط. وجاء صعود الفضة مدفوعًا بزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، في ظل ضعف البيانات الأميركية وتزايد المخاوف بشأن آفاق الاقتصاد الأميركي، إلى جانب تسعير الأسواق لنحو 60 نقطة أساس من التيسير النقدي بنهاية العام.

أما النحاس، فقد حافظ على استقرار نسبي فوق مستوى 5.90 دولارات للرطل، حيث بلغ سعره 5.93 دولارات، مرتفعًا بشكل طفيف بنسبة 0.29%. وعلى الرغم من هذا التماسك، سجّل المعدن تراجعًا بنسبة 1.67% خلال الفترة الأخيرة، مع مكاسب سنوية بلغت 26.57%. ويأتي هذا الأداء في ظل توقعات بتراجع الطلب قصير الأجل مع تباطؤ النشاط الاقتصادي في الصين قبيل عطلة رأس السنة القمرية، رغم استمرار الدعم من جانب اضطرابات الإمدادات والطلب العالمي المرتبط بالتحول الطاقي وتوسع مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وتشير تقديرات رابطة صناعة المعادن غير الحديدية في الصين إلى نمو إنتاج النحاس المكرر بنحو 5% في 2026، مقارنة بنمو أقوى في العام السابق، في حين قدّرت مؤسسات مالية وجود فائض في السوق خلال العام الماضي، رغم تسجيل الأسعار مستويات قياسية في وقت سابق من 2026.

وفي المعادن الصناعية الأخرى، تراجع سعر الصلب إلى 3,049 دولارًا للطن، بانخفاض طفيف قدره 3 دولارات أو ما يعادل 0.10%، مع تسجيل خسائر بنسبة 2.62% خلال الفترة الأخيرة و5.92% على أساس سنوي، ما يعكس ضعف الطلب في قطاعات البناء والصناعة الثقيلة. في المقابل، ارتفع الليثيوم إلى 138,000 دولار للطن، بزيادة قدرها 2,000 دولار أو 1.47%، رغم تراجعه بنسبة 9.21% خلال الفترة الأخيرة، مع احتفاظه بمكاسب سنوية قوية بلغت 80.04%، مدفوعًا باستمرار الطلب المرتبط بسلاسل إمداد البطاريات والمركبات الكهربائية.

أما البلاتين، فقد بلغ سعره 2,144.10 دولارًا للأونصة، مرتفعًا يوميًا بنسبة 2.08%، مع تسجيل خسائر بنسبة 9.93% خلال الفترة الأخيرة، مقابل مكاسب سنوية قوية بلغت 106.98%. وجاءت تحركات البلاتين متقلبة، متأثرة بإشارات متشددة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي وارتفاع الدولار، ما حدّ من شهية المستثمرين، إلى جانب مخاوف من تراجع الطلب على المحولات الحفازة بفعل ارتفاع الأسعار. في المقابل، حدّت قيود الإمدادات من الضغوط السلبية، في ظل استمرار العجز الهيكلي بالسوق، مع اعتماد الإنتاج العالمي بشكل كبير على جنوب أفريقيا التي تواجه تحديات تشغيلية مزمنة.

تحليل EcoPulse24:
تشير حركة المعادن إلى أن الأسواق تعيد تسعير التوازن بين النمو والتضخم والسياسة النقدية. الزخم القوي في الذهب والفضة يعكس تصاعد دور الملاذات الآمنة في بيئة تتسم بعدم اليقين وتزايد توقعات خفض الفائدة، بينما يظل أداء النحاس والمعادن الصناعية مرهونًا بتطورات الطلب الصيني والدورة الصناعية العالمية. استمرار القيود على الإمدادات في بعض المعادن، مثل البلاتين والليثيوم، يوفر دعمًا هيكليًا للأسعار، إلا أن أي تباطؤ أعمق في الاقتصاد العالمي قد يحد من هذا الدعم. وفي المحصلة، تبدو أسواق المعادن في مرحلة مفصلية، حيث يتنافس تأثير التيسير النقدي المرتقب مع إشارات تباطؤ الطلب الحقيقي على تحديد الاتجاه خلال المرحلة المقبلة.