رئيس جولدمان ساكس في دافوس: توقعات بنمو اقتصادي مدعوم بالسياسة المالية والذكاء الاصطناعي

دافوس، سويسرا - EcoPulse24

في سلسلة حوارات على هامش المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، قدم ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، رؤيته للمشهد الاقتصادي العالمي في 2026. من خلال مقابلات مع TIME وCNBC، تناول سولومون التوقعات الاقتصادية الأمريكية، العلاقات مع الصين، السياسات التجارية، تأثير الذكاء الاصطناعي على سوق العمل، ومستقبل اقتصاد شرق آسيا.

التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة

عوامل النمو المتوقعة

حدد سولومون عاملين رئيسيين من المتوقع أن يدعما الاقتصاد الأمريكي في 2026:

السياسة المالية التحفيزية أشار رئيس جولدمان ساكس إلى أن مشروع القانون الذي أُقر خلال صيف 2025 يتضمن حزمة من الإجراءات التحفيزية المالية التي ستدخل حيز التنفيذ في 2026.

الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أوضح سولومون أن الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وصل إلى أكثر من 1% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025، حيث أنفقت أكبر أربع شركات تقنية عملاقة نحو 400 مليار دولار، ومن المتوقع استمرار هذا الاتجاه في 2026.

التحديات الاقتصادية

تطرق سولومون إلى التحديات القائمة:

التضخم أقر بأن التضخم لا يزال مستمراً بمستويات أعلى من المستهدف، مما يؤثر على القوة الشرائية للمستهلكين في معظم الاقتصادات.

عدم اليقين التجاري والجيوسياسي أشار إلى أن غياب الوضوح حول السياسات التجارية والاتفاقيات التجارية يخلق حالة من عدم اليقين. وأكد أن وضوح المشهد التجاري سيكون مفيداً لتدفقات رأس المال والاستثمار.

أما الوضع الجيوسياسي، فاعتبره عائقاً محدوداً أمام النمو، مشيراً إلى أن المشاركين في السوق لا يسمحون لهذه المخاوف بأن تطغى على الجوانب الإيجابية في الاقتصاد.

العلاقات الأمريكية الصينية

أكد سولومون حدوث تراجع في التصعيد بين الولايات المتحدة والصين، متوقعاً أن تشهد العلاقة بين البلدين مزيداً من التهدئة أو أن تصبح أكثر بناءً في 2026. وقال إن هناك فرصة لإبرام نوع من الاتفاق التجاري، مشيراً إلى وجود خارطة طريق للتفاعلات بين الرئيس شي جين بينغ والرئيس دونالد ترامب.

وفي حواره مع CNBC، قال سولومون: "من المهم للولايات المتحدة والصين تحسين علاقاتهما الثنائية". وأضاف أن إعادة توازن بعض الاتفاقيات التجارية يمكن أن يكون بناءً للنمو الأمريكي "إذا تم التعامل معه بشكل صحيح"، مطروحاً ثلاثة أسئلة: "إلى أي مدى؟ بأي سرعة؟ وبأي قدر من التفكير؟"

جاءت تصريحات سولومون بعد تنصيب دونالد ترامب رئيساً للولايات المتحدة وتصريحاته حول فرض رسوم جمركية جديدة على الواردات من الصين والاتحاد الأوروبي. يُذكر أن ترامب فرض في ولايته الأولى رسوماً جمركية على أكثر من 300 مليار دولار من الواردات الصينية.

لجولدمان ساكس وجود طويل في الصين مع مكاتب في بكين وشنغهاي وشنتشن. وفي 2021، حصل البنك على موافقة للسيطرة الكاملة على أعماله في الأوراق المالية في البر الرئيسي الصيني، مما يجعل العلاقات الأمريكية الصينية ذات أهمية استراتيجية للبنك.

البيئة التنظيمية والنمو

التركيز على أجندة النمو

قدم سولومون رؤية إيجابية حول التوجه الجديد للإدارة الأمريكية، مشيراً إلى أن عملاءه "متحمسون" لما يبدو أنه توجه نحو أجندة موجهة للنمو.

وقال: "إذا تمكنا من تشغيل أجندة أكثر توجهاً نحو النمو، إذا تمكنا من القيام ببعض الأشياء التي تحرر الاستثمار الرأسمالي، وخاصة استثمار القطاع الخاص، فهذا مسار جيد". وأضاف أن هناك تفاؤلاً بأن الولايات المتحدة ستتبنى أجندة أكثر ميلاً نحو النمو، مع إقراره بأن "الأمر لن يكون مساراً سلساً ومثالياً".

التحول في البيئة التنظيمية

أشار سولومون إلى أنه في استطلاع لمجموعة واسعة من الرؤساء التنفيذيين عبر جميع الصناعات، قال 67% منهم إن "البرنامج التنظيمي" هو أهم عامل يؤثر على التنفيذ الاستراتيجي لأعمالهم.

وقال: "نحن قادمون من بيئة تنظيمية صعبة عبر جميع الصناعات. التغيير في ذلك يمكن أن يكون بناءً، لكنه سيستغرق وقتاً. الناس هم السياسة. عليك أن تضع الناس في مكانهم، وسوف يستغرق الأمر وقتاً".

وأضاف: "السوق ينظر إلى الأمام، وبالتالي فإن التغيير في البيئة التنظيمية يمكن أن يكون بناءً، لكنه سيتطلب الوقت والصبر".

الذكاء الاصطناعي وسوق العمل

رؤية سولومون لتأثير الذكاء الاصطناعي

قدم سولومون رؤية مختلفة عن بعض المخاوف السائدة حول تأثير الذكاء الاصطناعي على الوظائف. بينما حذر آخرون مثل داريو أموداي الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic من أن الذكاء الاصطناعي قد يؤثر على نصف الوظائف المكتبية، يعتقد سولومون أن الاقتصاد الأمريكي سيتكيف كما فعل في التحولات التكنولوجية السابقة.

وقال: "ستكون هناك اضطرابات. لكنني مؤمن بقوة بأن اقتصادنا مرن للغاية. وعندما تنظر إلى التكنولوجيا التي تدفقت على مدى مئات السنين إلى مجتمعنا، فإننا نتكيف. نجد أعمالاً جديدة. نجد وظائف جديدة. لا أعتقد أن الأمر سيكون مختلفاً هذه المرة."

إعادة تصور العمليات

أوضح سولومون أن التحدي الرئيسي للشركات هو كيفية دمج هذه التكنولوجيا لإعادة تصور العمليات. من خلال دمج التكنولوجيا أو إعادة تصور العمليات، يمكن خلق كفاءات تشغيلية كبيرة.

وأضاف: "يمكنك القيام بالأشياء بطرق مختلفة، غالباً بعدد أقل من الناس. وليس الأمر فقط أن ذلك يخلق المزيد من تراكم الهامش. إنه يحرر القدرة على الاستثمار في أشياء تريد الاستثمار فيها لتنمية العمل".

التوظيف في جولدمان ساكس

بالنسبة لجولدمان ساكس، أكد سولومون أن الشركة تواصل الاستثمار في اجتذاب المواهب، حيث يتقدم أكثر من 350,000 شخص لـ 2,000 إلى 2,500 وظيفة سنوياً. وذكر أن 50% من العاملين في جولدمان ساكس في العشرينيات من العمر.

وحول تأثير التكنولوجيا، قال: "مع هذه التحولات في التكنولوجيا، هل يمكن أن يكون هناك بعض الضغط الهبوطي على ذلك؟ نعم، قليلاً. لكنني لا أعتقد أنه في المخطط العام للأشياء، هائل."

احتمالية تشكل فقاعة

حول الحديث عن وجود فقاعة في الذكاء الاصطناعي، أشار سولومون إلى أنه بينما سيتم تشكيل العديد من الشركات الناجحة خلال طفرة الذكاء الاصطناعي، فإن التقييمات في مرحلة ما قد تصبح مبالغاً فيها ولن تكون الصعود مستمراً.

ولفت إلى احتمال أن يفشل الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي في مرحلة ما في تحقيق التوقعات، مما قد يؤثر على التقييمات. لكنه أشار إلى أن هذه العملية قد تستغرق وقتاً للظهور لأن معظم شركات التكنولوجيا العامة راسخة بشكل جيد، والشركات الأحدث في مجال الذكاء الاصطناعي لا تزال إلى حد كبير في الأسواق الخاصة.

المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي

حول المنافسة، أكد سولومون أن الشركات العملاقة مثل Microsoft وGoogle وMeta وAmazon لديها مزايا كبيرة، بناءً على حجمها ومنصاتها، وسيكونون لاعبين رئيسيين في هذا المجال.

استراتيجية جولدمان ساكس في الذكاء الاصطناعي

كشف سولومون عن أن جولدمان ساكس تركز على محورين:

الأول: تمكين القوى العاملة من الأشخاص ذوي المهارات العالية بأفضل التقنيات والأدوات والتطبيقات. الهدف هو وضع نماذج اللغة الكبيرة في أيدي هؤلاء الأشخاص لتسريع عملهم.

الثاني: التركيز على إعادة تصميم العمليات الداخلية لزيادة الكفاءة التشغيلية وتحرير القدرات للاستثمار في النمو.

القطاعات الأخرى

أشار سولومون إلى أن مكاسب الإنتاجية تغير طريقة عمل الناس، لكن الاقتصاد كبير وواسع ومرن، وليس كل شيء يتعلق بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا. ودعا إلى التفكير في ما يحدث في التصنيع التقني، وما يحدث في صناعة التعدين، نظراً للحاجة إلى مزيد من الاستقلالية حول المعادن الحرجة.

سياسات ترامب التجارية

موقف جولدمان ساكس

فيما يتعلق بالسياسات التجارية، اتخذ سولومون موقفاً متوازناً. بينما أقر بأن "إعادة التوازن" في بعض الاتفاقيات التجارية يمكن أن تكون بناءة للنمو الأمريكي، إلا أنه طرح ثلاثة أسئلة حول التنفيذ: "إلى أي مدى؟ بأي سرعة؟ وبأي قدر من التفكير؟"

تحليل جولدمان ساكس لتأثير الرسوم الجمركية

بحسب أبحاث جولدمان ساكس، فإن الشركات والمستهلكين الأمريكيين يتحملون الجزء الأكبر من تكلفة الرسوم الجمركية - حيث تتحمل الشركات 51% والمستهلكون 37%، بينما المصدرون الأجانب يتحملون 9% فقط.

وأشارت تحليلات البنك إلى أن الرسوم الجمركية دفعت التضخم إلى الارتفاع بنحو 0.5 نقطة مئوية خلال 2025.

اقتصاد شرق آسيا

التحول في دور الصين

تطرق سولومون إلى التحول في دور الصين من مصدر عالمي إلى مستثمر إقليمي. وأشار إلى أن جنوب شرق آسيا أصبح أكبر شريك تجاري للصين، بينما تتدفق الاستثمارات الصينية إلى فيتنام وإندونيسيا ودول أخرى في المنطقة.

النمو الآسيوي

وفقاً لبيانات ذكرها سولومون، 60% من التجارة الآسيوية تتم حالياً داخل المنطقة، ومن المتوقع أن ينمو الناتج الإقليمي بنسبة 8% سنوياً. كما أشار إلى أن أكثر من 800 مليون من جيل الألفية الآسيوي يدخلون سنوات الإنفاق الذروة.

نقل سولومون عن KKR قولها إن التجارة البينية الآسيوية هي "موضوع ضخم" للسنوات القادمة.

تحليل EcoPulse24

السياق الاقتصادي العام

تأتي تصريحات سولومون في وقت تواجه فيه الاقتصادات العالمية تحديات متعددة، من استمرار التضخم إلى التوترات الجيوسياسية. تركيزه على عاملي النمو - السياسة المالية التحفيزية والإنفاق على الذكاء الاصطناعي - يعكس توقعات جولدمان ساكس لنمو أمريكي مستمر في 2026.

العلاقات الأمريكية الصينية

موقف سولومون من العلاقات الأمريكية الصينية يعكس أهميتها الاستراتيجية لجولدمان ساكس الذي يمتلك وجوداً قوياً في الصين. إشارته إلى وجود "خارطة طريق واضحة" بين الرئيسين تشير إلى إمكانية تحسن العلاقات، وهو ما سيكون له تأثير إيجابي على الأسواق العالمية.

البيئة التنظيمية

الإحصائية التي ذكرها سولومون - أن 67% من الرؤساء التنفيذيين يعتبرون البرنامج التنظيمي العائق الأول أمام التنفيذ الاستراتيجي - تسلط الضوء على أهمية التحول المحتمل في البيئة التنظيمية. ومع ذلك، أكد سولومون أن هذا التحول سيستغرق وقتاً.

الذكاء الاصطناعي والتوظيف

رؤية سولومون للذكاء الاصطناعي كأداة لإعادة تصور العمليات بدلاً من استبدال العمال بالكامل تتماشى مع ما تشير إليه الدراسات حول التحولات التكنولوجية السابقة. التاريخ يظهر أن الاقتصادات تميل إلى التكيف مع التقنيات الجديدة، وإن كان ذلك مع فترات انتقالية قد تكون صعبة.

نصيحته بالتركيز على المهارات مثل التفكير النقدي والذكاء العاطفي والتواصل تعكس التوقعات بأن المهارات الإنسانية ستبقى ذات قيمة عالية في عصر الذكاء الاصطناعي.

استثمار جولدمان ساكس في التكنولوجيا

استثمار جولدمان ساكس في الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على تمكين الموظفين بدلاً من الاستعاضة عنهم، يمثل نموذجاً قد تتبعه مؤسسات مالية أخرى. النهج الذي يجمع بين الكفاءة التشغيلية والحفاظ على المواهب البشرية قد يكون الطريق الأمثل للمؤسسات المالية.

السياسات التجارية

طرح سولومون لثلاثة أسئلة حول السياسات التجارية - "إلى أي مدى؟ بأي سرعة؟ وبأي قدر من التفكير؟" - يعكس موقف المؤسسات المالية التي تسعى للتوازن بين معالجة الاختلالات التجارية وتجنب التأثيرات السلبية على الاقتصاد.

بيانات جولدمان ساكس حول توزيع تكلفة الرسوم الجمركية توفر نظرة تحليلية لتأثيرها على مختلف الأطراف الاقتصادية.

شرق آسيا كفرصة استثمارية

التحول الذي أشار إليه سولومون في دور الصين - من مصدر عالمي إلى مستثمر إقليمي - يمثل تطوراً هيكلياً مهماً في الاقتصاد العالمي. التجارة البينية الآسيوية المتنامية (60% من التجارة الآسيوية) تشير إلى ديناميكية اقتصادية جديدة في المنطقة.

دخول أكثر من 800 مليون من جيل الألفية الآسيوي سنوات الإنفاق الذروة يمثل فرصة سوقية كبيرة للشركات العالمية، بما في ذلك المؤسسات المالية.

التحديات المستمرة

استمرار التضخم وعدم اليقين الجيوسياسي يمثلان تحديات للنمو الاقتصادي. ومع ذلك، رأى سولومون أن المشاركين في السوق لا يسمحون لهذه المخاوف بأن تطغى على الفرص المتاحة.

القطاعات غير التكنولوجية

إشارة سولومون إلى أهمية القطاعات التقليدية مثل التصنيع التقني والتعدين تذكير بأن الاقتصاد أوسع من قطاع التكنولوجيا. الحاجة إلى المعادن الحرجة والاستقلالية في سلاسل التوريد تمثل فرصاً استثمارية في قطاعات قد لا تحظى بنفس الاهتمام الإعلامي.

الخلاصة

قدمت تصريحات سولومون في دافوس رؤية شاملة لتوقعات جولدمان ساكس للعام 2026، مع التركيز على عوامل النمو المتوقعة والتحديات القائمة. موقفه المتوازن من القضايا المختلفة - من العلاقات الأمريكية الصينية إلى تأثير الذكاء الاصطناعي - يعكس نهج المؤسسات المالية الكبرى في التعامل مع بيئة اقتصادية معقدة.

تظل التوقعات الاقتصادية تعتمد على عوامل متعددة، بما في ذلك السياسات الحكومية، والتطورات الجيوسياسية، وسرعة التحول التكنولوجي. رؤية سولومون توفر منظوراً من داخل أحد أكبر البنوك الاستثمارية في العالم حول هذه التطورات.