معركة وورنر تشتعل: إليسون يقدّم ضمانًا شخصيًا بـ40 مليار دولار وNetflix تعزّز عرضها بإعادة تمويل 59 مليارًا

لوس أنجلوس | EcoPulse24

دخلت معركة الاستحواذ على Warner Bros. Discovery مرحلة أكثر حدة، مع تصعيد مالي غير مسبوق من أطراف المنافسة، بعدما أعلن الملياردير لاري إليسون تقديم ضمان شخصي غير قابل للإلغاء بقيمة 40.4 مليار دولار لدعم عرض Paramount Skydance، في مقابل خطوة موازية من Netflix لإعادة تمويل جزء من حزمة ديون ضخمة تبلغ 59 مليار دولار لتعزيز عرضها المنافس.

ووفق المعطيات المتاحة، يهدف ضمان إليسون إلى إزالة الشكوك حول تمويل عرض باراماونت البالغ 108.4 مليار دولار، والذي يتضمن سعرًا ثابتًا عند 30 دولارًا للسهم، إضافة إلى التزامات ديون كبيرة. كما رفعت باراماونت غرامة الإنهاء التنظيمي إلى 5.8 مليار دولار، وقدّمت مرونة أكبر لوورنر في إدارة الديون والالتزامات التشغيلية خلال الفترة الانتقالية.

في المقابل، عزّزت Netflix موقفها المالي عبر إعادة تمويل جزء من قرض مرحلي بقيمة 59 مليار دولار، من خلال تسهيلات ائتمانية أقل تكلفة وأطول أجلًا، شملت تسهيلًا دوّارًا بقيمة 5 مليارات دولار وقرضين مؤجلَي السحب بقيمة 10 مليارات دولار لكل منهما، مع الإبقاء على نحو 34 مليار دولار لإعادة التوزيع على المقرضين. وتهدف هذه الخطوة إلى تقوية هيكل التمويل الداعم لعرض Netflix الذي يقيّم أصول استوديوهات وبث وورنر بنحو 82.7 مليار دولار.

وكان مجلس إدارة Warner Bros. Discovery قد أعلن دعمه لعرض Netflix، ووجّه المساهمين إلى رفض عرض باراماونت، واصفًا إياه بأنه «أقل كفاءة وأكثر مخاطرة»، لا سيما بسبب حجم الديون المرتبطة به. غير أن دخول إليسون بضمانه الشخصي قلب موازين الجدل، ورفع منسوب الضغط على مجلس الإدارة والمستثمرين على حد سواء.

وتواجه Netflix، رغم الدعم المؤسسي، تحديات تنظيمية وسياسية، إذ وصفت السيناتورة الأمريكية إليزابيث وارن الصفقة المحتملة بأنها «كابوس احتكاري»، فيما تحاول الشركة طمأنة العاملين بأن الاستحواذ لن يؤدي إلى إغلاق الاستوديوهات أو تقليص الإنتاج.

وتُعد هذه المنافسة واحدة من أكبر معارك الاستحواذ في تاريخ قطاع الترفيه، حيث تتقاطع رهانات التمويل الضخم مع مستقبل البث العالمي ومكتبات المحتوى، بما في ذلك أصول استراتيجية مثل HBO وأرشيف Warner Bros. السينمائي والتلفزيوني.

ومع لجوء الطرفين إلى هياكل تمويل معقدة وصفقات ديون تُعد من الأضخم خلال العقد الأخير، تبدو نتيجة السباق مفتوحة على جميع الاحتمالات، في انتظار الحسم التنظيمي وموقف المساهمين النهائي.