وارنر براذرز ترفض عرض Paramount وتتمسك بصفقة Netflix

EcoPulse24 – أسواق وإعلام عالمي

حثّت شركة Warner Bros. Discovery مساهميها على رفض عرض الاستحواذ الذي تقدمت به Paramount Skydance، واصفةً إياه بأنه «أقل قيمة ويحمل مخاطر جوهرية»، مؤكدة في المقابل تمسكها بالاتفاق الاستراتيجي الموقع مع Netflix، والذي ترى أنه يحقق قيمة أعلى واستقرارًا أكبر على المدى الطويل.

وأوضحت الشركة، المالكة لشبكتي HBO وCNN، أن مجلس إدارتها قيّم عرض Paramount بشكل شامل، وخلص بالإجماع إلى أنه لا يوفر ضمانات تمويل كافية، إضافة إلى احتوائه على شروط تقيّد مرونة الشركة المالية، وتفرض مخاطر قانونية وتنظيمية مرتفعة.

تفاصيل العرضين: Paramount مقابل Netflix

بحسب ما أفادت به الشركة، عرضت Paramount الاستحواذ الكامل على Warner Bros مقابل 30 دولارًا للسهم نقدًا، بما يشمل شبكات الكابل، إلا أن مجلس الإدارة أبدى قلقه من:

• عدم وضوح مصادر التمويل

• اعتماد جزء من الصفقة على هياكل استثمارية «غير شفافة»

• إمكانية انسحاب الطرف المقدم للعرض في مراحل لاحقة

في المقابل، تتضمن صفقة Netflix:

• 27.75 دولارًا للسهم نقدًا وأسهمًا

• احتفاظ المساهمين بحصة في شركة منفصلة تضم شبكات الكابل مثل CNN وTNT

• هيكل أوضح من حيث التمويل والتنفيذ

مخاوف تمويلية وتنظيمية

أشار مجلس إدارة Warner Bros إلى أن عرض Paramount، المدعوم من عائلة إليسون، يفتقر إلى التزامات رأسمالية قوية تكفل إتمام الصفقة دون مخاطر، محذرًا من أن بعض الشروط قد تلزم الشركة بدفع رسوم فسخ مرتفعة في حال تعثر الصفقة أو تغيير المسار الاستراتيجي.

كما لفت إلى أن أي صفقة استحواذ كبرى في قطاع الإعلام ستخضع لمراجعة تنظيمية مطولة، معتبرًا أن صفقة Netflix لا تقل من حيث فرص الموافقة مقارنة بعرض Paramount، مع مخاطر أقل على عمليات الشركة واستقلاليتها التشغيلية.

سياق أوسع: سباق السيطرة على المحتوى

تأتي هذه التطورات في وقت يشهد فيه قطاع الإعلام العالمي موجة إعادة هيكلة واستحواذات، مدفوعة بتباطؤ نمو الاشتراكات واشتداد المنافسة بين عمالقة البث الرقمي. وتسعى Netflix، أكبر منصة بث في العالم من حيث القيمة السوقية، إلى تعزيز مكتبتها بمحتوى Warner Bros التاريخي، في حين تحاول Paramount توسيع نفوذها عبر استحواذات استراتيجية.

التقييم النهائي

أكد مجلس إدارة Warner Bros أن صفقة Netflix توفر قيمة أفضل للمساهمين، ومخاطر أقل، ورؤية استراتيجية أوضح، داعيًا المستثمرين إلى تجاهل عرض Paramount والمضي قدمًا في الصفقة الحالية.