KPC تبحث بيع حصة في شبكة أنابيب بـ7 مليارات دولار ضمن تمويل توسعها النفطي

الكويت | EcoPulse24

كشفت مصادر مطلعة لرويترز أن مؤسسة البترول الكويتية (KPC) أجرت محادثات أولية مع عدد من كبار المستثمرين العالميين لبيع حصة في شبكة أنابيب النفط الخام التابعة لها، في صفقة قد تصل قيمتها إلى 7 مليارات دولار، في خطوة تعكس توجهاً خليجياً متزايداً نحو إعادة هيكلة الأصول الاستراتيجية وتمويل التوسعات الرأسمالية عبر نماذج استثمارية مبتكرة.

المستثمرون المحتملون

بحسب المصادر، أبدى اهتماماً بالصفقة كل من BlackRock وBrookfield Asset Management وEIG Partners وKKR، إضافة إلى مستثمرين آسيويين من بينهم صندوق طريق الحرير الصيني وChina Merchants Capital، إلى جانب I Squared Capital وMacquarie Infrastructure Partners.

وتُرتَّب الصفقة وفق هيكل تمويلي يعتمد على نحو 1.5 مليار دولار من حقوق الملكية، فيما يُغطّى الجزء المتبقي عبر التمويل بالدين. وتسعى KPC إلى توسيع قاعدة البنوك المشاركة في ترتيب الشريحة الائتمانية إلى جانب HSBC، بينما يتولى JPMorgan وCenterview Partners وHSBC مهام الاستشارة واستطلاع شهية المستثمرين قبل إطلاق العملية رسمياً.

هيكل الصفقة

تعتمد العملية على نموذج “الإيجار وإعادة الإيجار” (Lease and Leaseback)، الذي يسمح بتحقيق سيولة فورية مقابل منح المستثمرين حقوقاً مالية طويلة الأجل دون المساس بالسيطرة التشغيلية.

وتشمل الصفقة 13 خطاً من أنابيب النفط على مدى امتياز يمتد 25 عاماً، مع احتفاظ الحكومة الكويتية بالأغلبية المطلقة والسيطرة الكاملة على التشغيل. وكان رئيس الوزراء الكويتي أحمد عبدالله الصباح قد أكد في وقت سابق أن أي عملية من هذا النوع لن تمس ملكية الدولة للأصول الاستراتيجية.

ويُحتسب العائد وفق معادلة تستند إلى عائد سندات الخزانة الأمريكية مضافاً إليه هامش ائتماني وعلاوة صفقة، وهو الإطار ذاته المستخدم في صفقات مماثلة نفذتها شركات خليجية كبرى خلال السنوات الماضية.

تمويل خطة توسعية بـ65 مليار دولار

تأتي الصفقة ضمن برنامج استثماري ضخم تتبناه KPC بقيمة إجمالية تبلغ 65 مليار دولار، يُخصص منها نحو 33 مليار دولار لرفع الطاقة الإنتاجية النفطية إلى 4 ملايين برميل يومياً بحلول عام 2035.

وتبلغ الطاقة الإنتاجية الحالية نحو 3.2 مليون برميل يومياً، مقارنة بذروة بلغت 3.3 مليون برميل يومياً عام 2010، ما يبرز الحاجة إلى استثمارات كبيرة في البنية التحتية وحقول الإنتاج.

وكان الرئيس التنفيذي للمؤسسة الشيخ نواف الصباح قد أشار سابقاً إلى أن الشركة تبحث عن “المصدر الأرخص للتمويل”، موضحاً أن تحقيق الدخل من أصول الأنابيب يمثل خياراً عملياً كما فعلت كل من أدنوك وأرامكو.

موجة خليجية لإعادة تدوير الأصول

تندرج هذه الخطوة ضمن موجة أوسع في الخليج لإعادة تدوير أصول البنية التحتية للطاقة. فقد باعت أدنوك سابقاً حصة 40% من شبكة أنابيبها النفطية لتحالف تقوده BlackRock وKKR، كما قادت BlackRock صفقة بقيمة 11 مليار دولار لأصول مشروع الجافورة السعودي في 2025.

ويرى مصرفيون إقليميون أن المنطقة مرشحة لموجة جديدة من الصفقات خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، في ظل ضغوط أسعار النفط وتقلبات السوق، ما يدفع الحكومات إلى تنويع أدوات التمويل وتعظيم الاستفادة من الأصول القائمة دون التفريط بالسيادة التشغيلية.

قراءة EcoPulse24

تعكس الصفقة المحتملة تحولاً في نهج الكويت الاستثماري، من نموذج التحفظ التقليدي إلى مقاربة أكثر مرونة تعتمد على الشراكة مع رأس المال العالمي دون التخلي عن السيطرة على الأصول الاستراتيجية. كما تعكس إدراكاً متزايداً بأن تمويل التوسع النفطي في بيئة أسعار متقلبة يتطلب أدوات مالية هجينة توازن بين الدين وحقوق الملكية.

إذا أُنجزت الصفقة، فستضع الكويت رسمياً ضمن مسار إعادة هيكلة أصول الطاقة في الخليج، وتؤكد أن البنية التحتية للنفط باتت تُدار اليوم ليس فقط كأصل تشغيلي، بل كأداة تمويل إستراتيجية طويلة الأجل.