تقلبات الذهب تتصاعد مع تذبذب المفاوضات والفضة تتراجع 37% عن ذروتها في مارس

EcoPulse24 | نيويورك

تواصل أسعار الذهب ارتفاعها في التعاملات الحذرة ليوم الثلاثاء، مستعيدةً جزءاً من التراجع الذي شهدته في الجلسة السابقة، فيما تبرز تقلبات حادة في سوق المعادن الثمينة في ظل التطورات الجيوسياسية المتلاحقة. في المقابل، تواجه الفضة ضغوطاً أشد وطأة، إذ تراجعت بنحو 37% قياساً بأعلى مستوياتها في مارس، وهو أداء يعكس التباين العميق بين المعدنين في هذه البيئة السوقية.

الذهب وسط توقعات متضاربة

سجل الذهب في التعاملات الفورية ارتفاعاً طفيفاً ليتداول عند مستويات تقترب من 4356 دولاراً للأوقية. وكان المعدن النفيس قد تراجع في جلسة الاثنين عقب إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تأجيل العمليات العسكرية ضد إيران، مما أسهم في انحسار بعض الطلب عليه كملاذ آمن. غير أن تصريحات إيران بنفي أي محادثات مع واشنطن في الساعات الأولى من الثلاثاء أعادت جزءاً من هذا الطلب، محدثةً تقلبات سريعة في أسعاره.

الفضة أمام موجة ضغط استثنائية

في المقابل، شهدت الفضة تراجعات أكثر حدةً بكثير؛ إذ تراجعت بنسبة تصل إلى 37% من أعلى مستوياتها في مارس الجاري. ويعكس هذا الأداء التباين الجوهري بين سلوك المعدنين في بيئات المخاطر المرتفعة. فالفضة تجمع بين صفتي المعدن الثمين والمعدن الصناعي، مما يجعلها أكثر عرضة للضغط حين تتزامن مخاوف تباطؤ الاقتصاد مع توقعات ارتفاع أسعار الفائدة. ويُشير المحللون إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة جراء الاضطرابات في المنطقة بدأ يُخمد آمال خفض الفائدة لدى المستثمرين، مما أضر بالطلب على الفضة الصناعية بشكل خاص.

الذهب بين الملاذ الآمن والتضخم

تُعدّ علاقة الذهب بالتضخم وأسعار الفائدة من أبرز المحركات التي يرصدها المستثمرون في هذه المرحلة. فمن ناحية، يرتفع الذهب عادةً في بيئات التضخم المرتفع وحالات عدم اليقين الجيوسياسي. ومن ناحية أخرى، يُضعفه ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية لأنه معدن لا يدرّ عائداً. ويضع ذلك الذهب أمام ديناميكيات متعاكسة في الوقت الراهن: صدمة الطاقة ترفع التضخم مما يدعمه، في حين أن توقعات تشديد السياسة النقدية تُقيّد صعوده على المدى البعيد.

أثر السياسة النقدية العالمية

تتشابك مؤشرات متعددة في رسم مشهد السوق الراهن؛ إذ تُحدث أسعار النفط المرتفعة ضغطاً تضخمياً على الاقتصاد العالمي، فيما تتردد البنوك المركزية بين مواصلة الدعم التحفيزي ومقاومة موجات التضخم. ويزيد على ذلك أن التقلبات في أسواق السندات والدولار تنعكس بدورها على معادن الملاذ. وقد أبقى البنك المركزي الياباني الأسبوع الماضي على أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أشار إلى توجه نحو التشديد النقدي في ظل التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة، وكان ذلك مؤشراً على اتجاه أوسع قد تتبعه بنوك مركزية أخرى.

تحليل EcoPulse24

تحليل EcoPulse24: يعكس التباين الحاد بين أداء الذهب والفضة الطبيعة المعقدة للمشهد الاقتصادي الراهن؛ فبينما يتجاذب الذهب قوى الطلب على الملاذ الآمن وضغوط أسعار الفائدة المتصاعدة، تتأثر الفضة بتراجع الثقة في النشاط الصناعي والمخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي. ويُرجَّح أن تستمر هذه التقلبات الحادة في الأسواق ما لم يتضح مسار واضح للتسوية الدبلوماسية في المنطقة، أو تصدر إشارات قاطعة من البنوك المركزية الكبرى حول مسار السياسة النقدية في ظل ضغوط التضخم المتصاعدة.