أسعار الذهب تتراجع لأدنى مستوياتها منذ اندلاع الصراع الإقليمي

EcoPulse24 | نيويورك

سجّلت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً خلال تداولات نهاية الأسبوع، لتبلغ أدنى مستوياتها منذ اندلاع الصراع الإقليمي، في ظاهرة استوقفت المحللين الماليين الذين يرون عادةً في المعدن الأصفر ملاذاً آمناً في أوقات الأزمات. وتراجع الذهب بنسبة تصل إلى 3.48% خلال الأسبوع المنتهي بتاريخ 21 مارس 2026، ليتداول عند مستوى 4,574.9 دولار للأوقية، وهو ما يمثل أسوأ أداء أسبوعي للمعدن الأصفر منذ عام 2011، وفق ما رصدته بيانات منصة Trading Economics وما أفادت به تقارير شبكة CNBC عربية.

الفضة تتراجع بحدة أكبر

لم يقتصر التراجع على الذهب وحده، إذ شهدت الفضة انخفاضاً حاداً بلغت نسبته 6.87% خلال الأسبوع ذاته، لتهوي إلى أدنى مستوياتها منذ بدء الصراع الإقليمي، وفق ما أشارت إليه بيانات Trading Economics. وجاء هذا التراجع في المعادن الثمينة في سياق تصاعد التوترات بالمنطقة، مما يعكس دينامية غير اعتيادية في الأسواق العالمية حيث تراجع المعدنان على الرغم من توقعات المستثمرين المعتادة بارتفاعهما في أوقات عدم الاستقرار. وتصدّرت الفضة قائمة أكبر الخاسرين بين السلع الأولية الرئيسية خلال هذا الأسبوع.

قوة الدولار والفائدة الأمريكية يهيمنان على السوق

يرى المحللون أن السبب الرئيسي في تراجع الذهب والفضة يعود إلى قوة الدولار الأمريكي وقرار مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي الإبقاء على أسعار الفائدة في نطاق 3.50%-3.75% خلال اجتماعه الأسبوع الماضي. وأفاد محافظ الاحتياطي الفيدرالي بأن "حالة عدم اليقين تستدعي نهجاً أكثر تحفظاً"، وهو ما قلّص رهانات السوق على خفض الفائدة في الأمد القريب وعزّز جاذبية الدولار كملاذ آمن بديل. ويرتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.27% على أساس أسبوعي، في حين تراجعت العملات الرئيسية أمامه بما فيها اليورو (-0.14%) والجنيه الإسترليني (-0.67%) والين الياباني (-0.94%). ولأن الذهب أصل غير مُدرّ للعائد، تتناقص جاذبيته في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة مقارنةً بالأدوات المالية التي تمنح حامليها عوائد دورية.

أداء الأسواق العالمية في ظل التوترات الإقليمية

جاء تراجع الذهب في سياق أوسع من التقلبات في الأسواق العالمية، إذ سجّلت مؤشرات وول ستريت الرئيسية خسائر للأسبوع الرابع على التوالي. فقد هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5% ليبلغ 6,506.48 نقطة، فيما تراجع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.8% إلى أدنى مستوياته في ستة أشهر، ومؤشر داو جونز بنسبة 0.8%. وفي المقابل، ارتفعت أسعار خام برنت بنسبة 3.54% وخام غرب تكساس الوسيط بنسبة 2.66% خلال الأسبوع ذاته، مما يكشف عن تباين حاد في استجابة فئات الأصول للمشهد الراهن. وقد حافظت أسواق المال الخليجية على تفاعل محدود النطاق خلال الأسبوع في ظل إجازة عيد الفطر المبارك.

تحليل EcoPulse24

تحليل EcoPulse24: يكشف تراجع الذهب إلى أدنى مستوياته منذ بدء التوترات الإقليمية أن الأسواق تُعيد تسعير مكانة المعدن الأصفر كملاذ آمن في ضوء البيئة الراهنة عالية الفائدة. يبدو أن الدولار الأمريكي احتلّ مكانة الملاذ الأول للمستثمرين الساعين إلى الأمان، فيما تضغط توقعات إبقاء الفيدرالي على الفائدة مرتفعة طوال 2026 على الأصول غير المُدرّة للدخل. وفي حال انعكس مسار الدولار أو لوّح الفيدرالي بتخفيف نقدي، فقد يُستأنف الطلب على الذهب بقوة. في المدى المنظور، تبقى مستويات الفائدة الأمريكية والدولار هي المحرك الأهم لاتجاه المعدن الأصفر، وليس التوترات الجيوسياسية وحدها.