عوائد السندات الأمريكية ترتفع فوق 5% مع تصاعد التوترات مع إيران وتزايد رهانات رفع الفائدة

واشنطن | EcoPulse24

ارتفعت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل مجدداً مع تصاعد التوترات الجيوسياسية المرتبطة بإيران واستمرار مخاوف التضخم، في إشارة إلى تزايد قلق الأسواق بشأن مسار أسعار الفائدة الأمريكية وتكاليف الاقتراض طويلة الأجل.

وصعد العائد على السندات الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى 5.03% في 28 مايو، مسجلاً أعلى مستوياته الأخيرة، بينما ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.5% منهياً سلسلة تراجعات استمرت خمس جلسات متتالية.

وجاء ارتفاع العوائد بعد تقارير تحدثت عن ضربات أمريكية جديدة استهدفت منشأة عسكرية إيرانية، ما أدى إلى تراجع رهانات الأسواق على التوصل السريع لاتفاق تهدئة بين واشنطن وطهران.

كما بقيت الخلافات قائمة حول ملفات رئيسية تشمل:

• مستقبل البرنامج النووي الإيراني

• والسيطرة على مضيق هرمز

• وأمن الملاحة والطاقة في الخليج.

الأسواق تعيد تسعير مخاطر التضخم

ويعكس ارتفاع العوائد عودة الأسواق إلى تسعير مخاطر التضخم والطاقة مجدداً، خصوصاً مع استمرار ارتفاع أسعار النفط وتقلبات أسواق الطاقة العالمية.

وكانت الأسواق قد بدأت مؤخراً تراهن على إمكانية خفض الفائدة الأمريكية خلال الأشهر المقبلة، لكن استمرار التوترات الجيوسياسية وارتفاع تكاليف الطاقة أعادا الضغوط على توقعات التضخم.

وقال نيل كاشكاري، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، إن خفض التضخم لا يزال يمثل الأولوية الرئيسية للبنك المركزي الأمريكي، مؤكداً أن مستويات الأسعار لا تزال مرتفعة رغم بقاء سوق العمل الأمريكية قوية نسبياً.

وتترقب الأسواق الآن صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي PCE، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لمراقبة التضخم.

وتشير تسعيرات الأسواق حالياً إلى احتمال يقارب 50% لقيام الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مجدداً بحلول ديسمبر.

عوائد مرتفعة تضغط على الأسواق العالمية

ويؤدي ارتفاع عوائد السندات الأمريكية عادة إلى:

• تشديد الأوضاع المالية عالمياً

• رفع تكاليف الاقتراض

• الضغط على الأسهم والنمو

• وزيادة قوة الدولار.

كما تمثل عوائد السندات طويلة الأجل مؤشراً رئيسياً على توقعات المستثمرين بشأن:

• التضخم

• النمو الاقتصادي

• واستدامة الدين الأمريكي.

تحليل EcoPulse24

تكشف حركة السندات الحالية أن الأسواق لم تعد ترى حرب إيران كمخاطرة جيوسياسية معزولة، بل كعامل مباشر قد يعيد إشعال التضخم العالمي ويؤخر أي تخفيف نقدي أمريكي.

وتمثل عوائد 30 عاماً فوق 5% مستوى حساساً نفسياً ومالياً، لأنه يعكس ارتفاع تكلفة الأموال طويلة الأجل داخل أكبر اقتصاد في العالم.

كما أن ارتفاع العوائد بالتزامن مع صعود النفط يشير إلى عودة سيناريو:
“التضخم المدفوع بالطاقة”
الذي تخشاه البنوك المركزية والأسواق منذ سنوات.

وفي الوقت نفسه، فإن استمرار قوة سوق العمل الأمريكية يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول دون الخوف الفوري من ركود حاد.

لكن ذلك يزيد أيضاً الضغوط على:

• الأسهم العالمية

• الأسواق الناشئة

• العقارات

• والشركات المعتمدة على التمويل الرخيص.

وتشير التطورات الحالية إلى أن الأسواق العالمية دخلت مرحلة أكثر حساسية تجاه:

• النفط

• الجغرافيا السياسية

• الفائدة

• وعوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل.