الأسواق تلغي رهانات خفض الفائدة الثاني لبنك إنجلترا وعوائد السندات تقفز مع تصاعد مخاوف التضخم

لندن | EcoPulse24

تراجعت توقعات خفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بشكل حاد، بعدما أعاد تصاعد النزاع في الشرق الأوسط إشعال مخاوف التضخم، ما دفع المتعاملين إلى استبعاد احتمال تنفيذ خفض ثانٍ للفائدة من قبل بنك إنجلترا خلال العام الجاري.

حتى نهاية الأسبوع الماضي، كانت الأسواق تتعامل مع خفض إضافي بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول ديسمبر على أنه أمر شبه محسوم. غير أن الارتفاع القوي في أسعار الطاقة، واستمرار المخاوف من امتداد الحرب مع إيران لفترة أطول، أجبر المتداولين على إعادة تقييم مسار التيسير النقدي بالكامل.

كما تراجعت احتمالات خفض الفائدة خلال الاجتماع القريب بصورة حادة، بعدما كانت التقديرات تشير إلى فرصة تقارب 80% الأسبوع الماضي، لتنخفض الآن إلى أقل من 20%. هذا التحول السريع يعكس تغيرًا جذريًا في تسعير المخاطر المرتبطة بالتضخم وتوقعات السياسة النقدية.

انعكست هذه المراجعة في سوق السندات البريطانية، حيث ارتفع عائد السندات الحكومية لأجل عشر سنوات بمقدار 10 نقاط أساس ليصل إلى 4.48%، وهو أعلى بنحو ربع نقطة مئوية مقارنة بإغلاق يوم الجمعة. كما صعد عائد السندات لأجل عامين 13 نقطة أساس إلى 3.76%، ما يعكس توقعات ببقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.

التحركات في سوق الدين تأتي في ظل صدمة أسعار الطاقة عقب اضطرابات الإمدادات العالمية، وهو ما يعيد إلى الأذهان الضغوط التضخمية التي واجهها الاقتصاد البريطاني خلال السنوات الأخيرة. ارتفاع النفط والغاز يهدد بزيادة تكاليف الإنتاج والنقل، ما قد ينعكس سريعًا على أسعار المستهلكين، ويحد من قدرة البنك المركزي على المضي قدمًا في مسار التيسير.

تحليل EcoPulse24:
إعادة تسعير توقعات الفائدة في المملكة المتحدة تعكس حساسية مرتفعة تجاه صدمة الطاقة ومخاطر التضخم المستورد. الأسواق انتقلت سريعًا من سيناريو خفض متدرج إلى ترقب سياسة أكثر تشددًا أو على الأقل تثبيت لفترة أطول. استمرار ارتفاع أسعار الطاقة سيجعل بنك إنجلترا أمام معادلة صعبة بين دعم النمو وتفادي موجة تضخم جديدة، فيما تبقى عوائد السندات المؤشر الأكثر وضوحًا على تغير المزاج الاستثماري.