الدولار يحافظ على مكاسبه والعوائد قرب 4% مع ترقب بيانات حاسمة للفيدرالي وارتداد في العقود الآجلة

نيويورك | EcoPulse24

تتحرك الأسواق الأمريكية في مسار ترقّب حذر قبيل صدور حزمة بيانات اقتصادية مفصلية هذا الأسبوع، في وقت حافظ فيه الدولار على مكاسبه، وتراجعت عوائد السندات طويلة الأجل، بينما حاولت العقود الآجلة للأسهم استعادة التوازن بعد عطلة مطوّلة.

مؤشر الدولار يتداول فوق مستوى 97، محافظاً على مكاسب الجلسة السابقة، مع تركّز اهتمام المستثمرين على محضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية، إضافة إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي.

الأسبوع الماضي شهد ضغوطاً على العملة الأمريكية عقب صدور بيانات تضخم وُصفت بالمعتدلة، ما عزز التوقعات بخفض الفائدة لاحقاً هذا العام. إلا أن بيانات سوق العمل جاءت في الاتجاه المعاكس، حيث سجلت الوظائف غير الزراعية أكبر زيادة في أكثر من عام، مع تراجع غير متوقع في معدل البطالة، ما أشار إلى استقرار سوق العمل.

السعر – العملة:

• مؤشر الدولار: فوق 97 نقطة

الأسواق تسعّر حالياً خفضاً للفائدة في يونيو، مع توقعات بتيسير إجمالي يبلغ نحو 62 نقطة أساس خلال العام، ما يعادل خفضين بواقع ربع نقطة مئوية لكل منهما، واحتمال يقارب 50% لخفض ثالث.

في سوق الدخل الثابت، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات مقترباً من مستوى 4%، مسجلاً أدنى مستوى منذ أوائل ديسمبر، مدعوماً ببيانات التضخم الأخيرة التي دعمت رهانات التيسير النقدي.

السعر – السندات:

• عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات: قرب 4% (أدنى مستوى منذ أوائل ديسمبر)

ورغم ذلك، فإن قوة بيانات التوظيف حدّت من تسارع رهانات الخفض، ما يضع الفيدرالي أمام معادلة دقيقة بين إشارات تباطؤ التضخم واستمرار متانة سوق العمل. يُذكر أن أسواق السندات الأمريكية كانت مغلقة يوم الاثنين بمناسبة عطلة “يوم الرؤساء”.

في سوق الأسهم، ارتفعت العقود الآجلة الثلاثاء مع عودة المتعاملين بعد عطلة نهاية أسبوع مطوّلة، في محاولة لامتصاص موجة البيع الواسعة التي طالت المؤشرات الرئيسية الأسبوع الماضي.

الأداء الأسبوعي السابق – المؤشرات:

• Dow Jones: -1.23%

• S&P 500: -1.39%

• Nasdaq Composite: -2.1%

الضغوط السابقة تركزت على أسهم البرمجيات، مع تصاعد المخاوف من التأثير الهيكلي لأدوات الذكاء الاصطناعي المتقدمة على نماذج الأعمال التقليدية. في المقابل، أظهرت أسهم أشباه الموصلات قدراً من التماسك، بدعم من توقعات استمرار الطلب على الحوسبة عالية الأداء والرقائق المتقدمة في ظل توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

الأنظار تتجه هذا الأسبوع إلى نتائج أعمال شركات كبرى تشمل Walmart وWarner Bros. Discovery وBooking Holdings وDeere & Company وPalo Alto Networks، حيث يُنتظر أن تقدم هذه التقارير إشارات إضافية حول قوة الاستهلاك، مسار الإنفاق الرأسمالي، وقدرة الشركات على الحفاظ على هوامش الربحية.

تحليل EcoPulse24:
الأسواق الأمريكية تتحرك حالياً في منطقة توازن حساسة بين مسارين متوازيين: تباطؤ تدريجي في التضخم يدعم سيناريو خفض الفائدة، ومتانة في سوق العمل تحدّ من اندفاع الفيدرالي نحو التيسير السريع. استقرار الدولار قرب مستوياته الحالية وتراجع العوائد يعكسان رهانات محسوبة لا تزال مشروطة بالبيانات المقبلة. أي مفاجأة في قراءة النمو أو التضخم قد تعيد رسم منحنى التوقعات بالكامل، ما يجعل هذا الأسبوع محطة مفصلية لتحديد اتجاه السياسة النقدية وبوصلة الأصول الخطرة في المرحلة القادمة.