تماسك أسعار الطاقة بدعم التوترات الجيوسياسية يقابله ضغط المخزونات وفائض الإمدادات المتوقع

لندن | EcoPulse24

تعكس حركة أسواق الطاقة العالمية خلال تعاملات اليوم توازنًا هشًا بين عوامل جيوسياسية داعمة للأسعار وضغوط أساسية ناتجة عن ارتفاع المخزونات وتوقعات فائض المعروض. فقد سجّلت أسعار النفط والغاز ومشتقات الوقود مكاسب محدودة، مدفوعة بتصاعد المخاطر المرتبطة بالملف الإيراني، في مقابل بيانات تشير إلى وفرة الإمدادات وتراجع الطلب الموسمي، ما حدّ من قدرة الأسعار على تحقيق صعود أوسع.

في سوق النفط الخام، ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط إلى 64.510 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 0.55 دولار أو 0.86%، معوضة خسائر الجلسة السابقة. وجاء هذا الارتفاع مدعومًا باستمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، وسط تقارير عن احتمال لجوء واشنطن إلى اعتراض ناقلات تحمل نفطًا إيرانيًا، مع إمكانية نشر مجموعة حاملة طائرات إضافية في حال تعثرت المفاوضات حول البرنامج النووي. ورغم أن المحادثات الأولية الأسبوع الماضي وُصفت بالإيجابية، فإن الأسواق لا تزال تُسعّر مخاطر فشلها، وما قد يترتب على ذلك من تهديد لإمدادات النفط الإيرانية أو ردود فعل تصعيدية في المنطقة.

إلا أن هذا الدعم الجيوسياسي قوبل بضغط قوي من جانب بيانات المخزونات، حيث أظهر تقرير صناعي أميركي ارتفاع المخزونات بمقدار 13.4 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، وهو أكبر بناء منذ نوفمبر 2023 في حال تأكيده بالبيانات الرسمية. كما يترقب المستثمرون صدور تقرير أوبك الشهري لاحقًا اليوم، يليه تقييم وكالة الطاقة الدولية غدًا، في وقت حذّرت فيه الوكالة من أن الإمدادات مرشحة لتجاوز الطلب هذا العام، ما ينذر بفائض كبير في السوق.

وسجّل خام برنت مسارًا مشابهًا، إذ ارتفعت العقود إلى 69.287 دولارًا للبرميل، بزيادة قدرها 0.487 دولار أو 0.71%. واستفادت الأسعار من العوامل الجيوسياسية نفسها، لكنها واجهت القيود ذاتها المرتبطة بارتفاع المخزونات وتوقعات فائض المعروض. ويُبقي هذا التباين بين المخاطر السياسية والحقائق الأساسية السوق في حالة تذبذب حذر، مع محدودية الرهانات على صعود مستدام.

في سوق الغاز الطبيعي، ارتفعت الأسعار إلى 3.128 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بزيادة قدرها 0.01 دولار أو 0.42%. وجاء الدعم من ارتفاع تدفقات الغاز إلى محطات تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة إلى 18.5 مليار قدم مكعبة يوميًا خلال فبراير، مقارنة بـ17.8 مليار في يناير، وهو مستوى يوازي الرقم القياسي المسجل في ديسمبر. هذا الارتفاع شدد الإمدادات المحلية نسبيًا، إلا أن الأسعار بقيت قريبة من أدنى مستوياتها منذ منتصف يناير، في ظل توقعات بطقس أكثر دفئًا خلال الأسبوعين المقبلين، ما يقلل الطلب على التدفئة. وفي الوقت نفسه، ارتفع إنتاج الولايات الـ48 السفلى إلى نحو 107.4 مليار قدم مكعبة يوميًا، مقارنة بـ106.3 مليار في يناير، ما يعزز وفرة المعروض على المدى القريب.

أما في سوق البنزين، فقد ارتفعت العقود إلى 1.9715 دولار للغالون، بزيادة قدرها 0.0063 دولار أو 0.32%، مدعومة بارتفاع تكاليف الخام والمخاطر الجيوسياسية المتجددة في الشرق الأوسط. غير أن هذا الدعم جاء في ظل وفرة واضحة في الإمدادات، حيث أظهرت البيانات تراكمًا كبيرًا في مخزونات البنزين بنحو 6 ملايين برميل في منتصف يناير، إلى جانب ارتفاع مخزونات نواتج التقطير، ما يعكس توفرًا مريحًا للمنتجات ويحدّ من أي صعود قوي للأسعار.

وفي سوق زيت التدفئة، ارتفعت الأسعار إلى 2.4103 دولار للغالون، بزيادة قدرها 0.0115 دولار أو 0.48%، وسط تداولات اتسمت بالتقلب. وعلى الرغم من سحب كبير من مخزونات نواتج التقطير بلغ نحو 5.6 ملايين برميل، فإن توقعات الطقس الأكثر اعتدالًا في مناطق التدفئة الأميركية قلصت آفاق الطلب. كما أسهمت معدلات التكرير المرتفعة في تخفيف المخاوف بشأن الإمدادات، في وقت بات فيه الغاز الطبيعي الأرخص بديلًا أكثر تنافسية للتدفئة، ما زاد الضغوط على الطلب على زيت التدفئة.

تحليل EcoPulse24:
تُظهر أسواق الطاقة صراعًا واضحًا بين علاوة المخاطر الجيوسياسية والواقع الأساسي للإمدادات. التوترات المرتبطة بإيران تضيف دعمًا مرحليًا للأسعار، إلا أن الارتفاع الحاد في المخزونات الأميركية وتوقعات فائض المعروض العالمي يفرضان سقفًا صارمًا لأي صعود مستدام. في الوقت نفسه، يحدّ الطقس المعتدل ووفرة الإنتاج من زخم الغاز ومشتقات الوقود. هذا التوازن الهش يجعل اتجاه الأسعار في المرحلة المقبلة رهين تطورات السياسة الدولية وتقارير العرض والطلب، مع ميل الأسواق إلى التحرك ضمن نطاقات ضيقة ما لم يطرأ تغير جوهري على أحد هذين العاملين.