تهدئة سياسية وتماسك الإمدادات تضغطان على النفط مع استمرار المسار الهابط للأسعار

واشنطن | EcoPulse24

تواصل أسواق النفط العالمية التحرك تحت ضغط واضح مع انحسار المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ما أعاد تسعير علاوة المخاطر التي كانت مدمجة في الأسعار خلال الأسابيع الماضية. هذا التحول في المشهد السياسي، إلى جانب استقرار جانب العرض، دفع الخام إلى تمديد خسائره للجلسة الثانية، في وقت يراقب فيه المستثمرون مزيجًا معقدًا من التطورات الدبلوماسية والتجارية.

سعر خام غرب تكساس الوسيط تراجع إلى 61.879 دولارًا للبرميل، مسجلًا انخفاضًا يوميًا بمقدار 0.261 دولار، ما يعادل -0.42%. في المقابل، تحرك خام برنت عند 66.025 دولارًا للبرميل، مع تراجع قدره 0.275 دولار وبنسبة -0.41%. هذه المستويات تعكس امتداد أكبر هبوط خلال ستة أشهر، وتؤكد أن السوق بات أكثر حساسية للأخبار السياسية مقارنة بالعوامل التقليدية قصيرة الأجل.

الضغوط الرئيسية جاءت من المسار الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، بعد إعلان الطرفين استئناف المحادثات يوم الجمعة، في محاولة لإحياء الجهود الدبلوماسية المرتبطة بالبرنامج النووي الإيراني. هذا التطور خفّف من المخاوف المتعلقة باحتمال تصعيد إقليمي واسع أو تعطل إمدادات النفط من الشرق الأوسط، وهو ما أدى إلى تقليص علاوة المخاطر الجيوسياسية التي دعمت الأسعار سابقًا.

في موازاة ذلك، أضافت التصريحات التجارية الصادرة عن الرئيس الأميركي دونالد ترامب عنصرًا إضافيًا للضغط على السوق. إذ أعلن عن خفض محتمل للرسوم الجمركية على السلع الهندية من 25% إلى 18%، بعد التزام رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي بوقف شراء النفط الروسي وزيادة واردات الطاقة من الولايات المتحدة، مع فتح الباب أمام إمدادات محتملة من فنزويلا. هذه الخطوة أعادت رسم خريطة التدفقات التجارية للطاقة، وأثارت توقعات بزيادة المعروض في بعض الأسواق.

على صعيد الإمدادات، أكدت مجموعة أوبك+ مجددًا خطتها للإبقاء على مستويات الإنتاج دون تغيير خلال شهر مارس، ما يعزز صورة وفرة المعروض في السوق. هذا القرار يأتي بعد تعليق زيادات الإنتاج في وقت سابق، في ظل ضعف الطلب الموسمي، وهو ما أبقى التوازن مائلًا لصالح المشترين، خصوصًا مع تراجع العوامل الداعمة للأسعار من جانب المخاطر.

تفاعل الأسواق مع هذه المعطيات عكس تحوّلًا في أولويات المستثمرين، حيث بات التركيز منصبًا على استقرار الإمدادات والاتجاهات السياسية بدلًا من المخاوف الطارئة. ومع انحسار التوترات، تراجعت شهية التحوط، ما زاد من الضغوط البيعية على العقود الآجلة للنفط.

في هذا السياق، تبدو حركة الأسعار منسجمة مع إعادة تقييم شاملة لمعادلة العرض والطلب، في وقت يغيب فيه أي عامل مفاجئ قادر على قلب الاتجاه على المدى القصير. السوق، في الوقت الراهن، يتحرك ضمن نطاق يعكس وفرة نسبية في الإمدادات، مقابل طلب لم يظهر إشارات تسارع قوية.

تحليل EcoPulse24:
الهبوط المتواصل في أسعار النفط يعكس تحوّلًا واضحًا من تسعير المخاطر إلى تسعير الأساسيات. انحسار التوترات الجيوسياسية سحب أحد أهم محركات الصعود الأخيرة، فيما عزز ثبات إنتاج أوبك+ صورة سوق مريحة من ناحية المعروض. في المقابل، التحولات التجارية المرتبطة بتدفقات النفط بين الولايات المتحدة والهند وروسيا تضيف طبقة جديدة من عدم اليقين، لكنها لا تكفي وحدها لدعم الأسعار في غياب مخاطر حادة. الاتجاه العام يشير إلى سوق تميل للضغط ما لم يظهر عامل جيوسياسي جديد أو تحسن ملموس في الطلب العالمي، مع بقاء النفط حساسًا لأي تغيير مفاجئ في ميزان السياسة قبل الاقتصاد.