توقعات الدولار الكندي تصبح أقل تفاؤلاً مع بقاء اتفاق التجارة بعيد المنال

وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز، سيشهد الدولار الكندي تعزيزًا أقل مما كان متوقعًا سابقًا خلال العام القادم إذا أدى الوقت الطويل الذي يستغرقه كندا للوصول إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة إلى زيادة آفاق خفض إضافي لأسعار الفائدة من قبل بنك كندا،.توقع الوسط المتوسط لـ33 محللًا في سوق الصرف الأجنبي في الاستطلاع الذي أجري بين 28 نوفمبر و3 ديسمبر ارتفاع الدولار الكندي بنسبة 0.3% إلى 1.39 دولار أمريكي، أو 71.94 سنت أمريكي، خلال ثلاثة أشهر، مقارنة بـ1.37 المتوقع في استطلاع الشهر الماضي.وفي غضون 12 شهرًا، توقع أن يرتفع العملة بنسبة 2.5% إلى 1.36، مقابل 1.35 المتوقع سابقًا.قال برادلي سوندرز، اقتصادي أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس: "مع ميزانية الاتحادية التي كانت نوعًا من القنبلة المبللة، وأي شكل من أشكال الترتيب التجاري الجديد مع الولايات المتحدة لا يزال على بعد أشهر، من الصعب رؤية ما الذي سيبدأ الانتعاش إذا لم يكن السياسة النقدية التيسيرية"."لذلك، ما زلنا نتوقع أن يخفض البنك سعر سياسته إلى ما دون نطاقه المحايد المقدر حوالي منتصف العام المقبل، بمجرد عودة التضخم الأساسي إلى ما يقارب الهدف".يواجه بنك كندا إمكانية نهاية حملة التيسير بعد خفض سعر الفائدة الرئيسي في أكتوبر إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات عند 2.25%. وهذا هو الحد الأدنى للنطاق 2.25%-3.25% الذي قدره البنك المركزي للسعر المحايد - المستوى الذي لا يحفز الاقتصاد ولا يقيده.يتوقع المستثمرون ترك الأسعار دون تغيير في قرار سياسي الأسبوع المقبل، ويحددون في تسع نقاط أساس من التيسير الإضافي بحلول يوليو من العام المقبل.انقطعت المحادثات حول اتفاق تجاري في قطاعات رئيسية بين الولايات المتحدة وكندا، بينما اتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا، التي تحمي معظم الصادرات الكندية من التعريفات الأمريكية، ستخضع لمراجعة مشتركة في عام 2026.التزم رئيس الوزراء الكندي مارك كارني الشهر الماضي بمليارات الدولارات لمكافحة التعريفات الأمريكية، وتعزيز الإنفاق الدفاعي، وتنويع التجارة، لكن بعض المحللين قالوا إن مستوى التحفيز الجديد لم يكن كافيًا لرفع توقعاتهم الاقتصادية بشكل حاد.قد يقلل أيضًا خفض أسعار الفائدة أقل من المتوقع من قبل الاحتياطي الفيدرالي من آفاق الارتفاع للدولار الكندي.قال سوندرز: "في الولايات المتحدة، نعتقد أن النشاط الاقتصادي القوي - الذي يدفعه جزئيًا ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المستمر - مع التضخم الأساسي الثابت سيؤدي إلى وقف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لحملتها التيسيرية قبل فترة طويلة".النقاط الرئيسية (ملخص):توقعات الدولار الكندي: من المتوقع أن يتعزز العملة بشكل متواضع، ليصل إلى 1.39 دولار أمريكي خلال ثلاثة أشهر (ارتفاع بنسبة 0.3% من المستويات الحالية) و1.36 دولار أمريكي خلال 12 شهرًا (ارتفاع بنسبة 2.5%)، وهو أقل تفاؤلاً من التوقعات السابقة التي بلغت 1.37 و1.35 على التوالي.

أسباب النظرة الأقل تفاؤلاً: التأخير في اتفاق التجارة الأمريكي-الكندي يزيد من آفاق خفض إضافي لأسعار الفائدة من قبل بنك كندا؛ ميزانية الاتحادية كانت مخيبة للآمال وغير محتمل أن تحفز الانتعاش دون سياسة نقدية تيسيرية؛ التحفيز الجديد من رئيس الوزراء مارك كارني غير كافٍ لتعزيز التوقعات الاقتصادية بشكل كبير؛ خفض أسعار الفائدة الأمريكية أقل من المتوقع قد يحد من الارتفاع بسبب النشاط الأمريكي القوي والتضخم الثابت.

حالة اتفاق التجارة: انقطعت المحادثات في القطاعات الرئيسية؛ اتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA) تحمي الصادرات لكنها ستخضع لمراجعة في 2026؛ التزم كارني بمليارات لمكافحة التعريفات وتعزيز الدفاع وتنويع التجارة، لكن التقدم لا يزال على بعد أشهر.

البيانات الاقتصادية المذكورة: خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.25% (أدنى مستوى في ثلاث سنوات، عند الحد الأدنى للنطاق المحايد 2.25%-3.25%)؛ يتوقع المستثمرون الاستقرار الأسبوع المقبل مع 9 نقاط أساس من التيسير بحلول يوليو؛ قد يدفع التضخم الأساسي القريب من الهدف إلى خفض إضافي.

اقتباسات من المحللين/الخبراء: برادلي سوندرز (كابيتال إيكونوميكس): "مع ميزانية الاتحادية التي كانت نوعًا من القنبلة المبللة، وأي شكل من أشكال الترتيب التجاري الجديد مع الولايات المتحدة لا يزال على بعد أشهر، من الصعب رؤية ما الذي سيبدأ الانتعاش إذا لم يكن السياسة النقدية التيسيرية". و: "لذلك، ما زلنا نتوقع أن يخفض البنك سعر سياسته إلى ما دون نطاقه المحايد المقدر حوالي منتصف العام المقبل، بمجرد عودة التضخم الأساسي إلى ما يقارب الهدف". كما قال: "في الولايات المتحدة، نعتقد أن النشاط الاقتصادي القوي - الذي يدفعه جزئيًا ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي المستمر - مع التضخم الأساسي الثابت سيؤدي إلى وقف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لحملتها التيسيرية قبل فترة طويلة".