160 مليار دولار و120 طرحًا: هل يتحول 2026 إلى أكبر عام IPO في أمريكا؟

نيويورك | EcoPulse24

وفقًا لما ورد في تقرير لرويترز نقلًا عن تقديرات لبنك Goldman Sachs، تتجه سوق الطروحات العامة الأولية في الولايات المتحدة إلى قفزة استثنائية خلال 2026، مع توقعات ببلوغ حصيلة الاكتتابات 160 مليار دولار عبر نحو 120 طرحًا، وهو ما يعني - وفق التقديرات نفسها - تضاعف عدد الطروحات مقارنة بعام 2025، وتوسعًا كبيرًا في أحجام التمويل المجمّعة إذا استمرت شهية المخاطرة وتراجعت تقلبات السوق.

وتشير التقديرات المنقولة إلى أن هذا السيناريو يُبنى على تحسن البيئة التمويلية وعودة قنوات التسعير إلى قدر أكبر من الاستقرار، بالتزامن مع اقتراب شركات تقنية ذات ثِقَل - بحسب ما ورد - من دراسة مسار الإدراج العام، ما قد يعيد رسم خريطة السيولة بين قطاعات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والاقتصاد الرقمي.

جدول (1) - مؤشرات التوقعات الرئيسية لسوق IPO الأمريكي

“اختبار” مبكر لزخم 2026

وبحسب ما ورد في النص المنسوب لرويترز، فإن بداية 2026 شهدت تنفيذ 12 طرحًا جمعت قرابة 5 مليارات دولار حتى تاريخه في التقرير، ما يعكس نشاطًا أوليًا لكنه لا يزال بحاجة إلى “صفقات مرجعية” أكبر لتأكيد عمق الطلب ومرونة التسعير.

جدول (2) - لقطات من نشاط 2026 حتى تاريخ التقرير

محركات السيناريو: ما الذي يدفع التوقعات للصعود؟

وفقًا لما ذُكر في التقرير المنسوب لرويترز، يربط Goldman Sachs هذا المسار بعدة عوامل: استقرار نسبي في ظروف التمويل، تحسن شهية المستثمرين، وتقدّم شركات كبيرة في جاهزية الحوكمة والإفصاح. كما أن تدفقات الاستثمار نحو الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية تُعد عنصرًا داعمًا لعودة تقييمات النمو وإن بقيت حساسة للتقلبات.

جدول (3) - عوامل الدعم مقابل عوامل الضغط على نافذة الاكتتاب

الجداول القطاعية: أين قد تتركز السيولة؟

يظهر من مجمل الأرقام الواردة أن “الصفقات الكبرى” إن تحققت قد ترفع المتوسطات بشكل كبير، بينما يبقى المسار العام مرهونًا باستمرار تدفق الطروحات المتوسطة، وعدم انحصار النشاط في عدد محدود من الاكتتابات العملاقة.

جدول (4) - سيناريوهات الحصيلة: أثر “الصفقات الكبرى”

جدول (5) - مقاييس يجب مراقبتها أثناء الموسم

تحليل EcoPulse24

الصورة التي ترسمها تقديرات 160 مليار دولار و120 طرحًا ليست مجرد “تعافٍ” بل إعادة فتح نافذة على نطاق واسع بشرط واحد: أن يبقى تسعير المخاطر قابلًا للتنبؤ. التحدي العملي ليس في وجود شركات راغبة بالطرح، بل في قدرة السوق على استيعاب معروض كبير دون كسر التسعير أو دفع المستثمرين للانتقائية المفرطة.
إذا تحولت 2026 إلى عام “الصفقات الضخمة”، فقد تكون النتيجة تاريخية بالأرقام، لكن الحساسية سترتفع: أي تعثر مبكر في صفقة مرجعية قد يضغط على كامل خط الأنابيب ويعيد التقييمات إلى نقطة الصفر. أما إذا توزعت السيولة على طروحات متوسطة مع نجاحات متتابعة بعد الإدراج، فستتحول الأرقام الكبيرة إلى اتجاه مستدام بدل أن تكون طفرة ظرفية.