سيول | EcoPulse24

تحولت شركة SK هاينكس (SK Hynix) من شركة عانت لعقود من تقلبات سوق الذواكر واقتربت من الإفلاس في مطلع الألفية، إلى أحد أبرز الرابحين من طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية، بعدما راهنت قبل أكثر من عقد على تقنية كانت تُعتبر في ذلك الوقت منتجاً هامشياً محدود الاستخدام.

وفي تطور لافت، تجاوزت القيمة السوقية للشركة لفترة وجيزة شركة سامسونج إلكترونيكس يوم الإثنين لتصبح الأعلى قيمة بين الشركات المدرجة في كوريا الجنوبية، قبل أن تتراجع مجدداً دون مستوى سامسونج يوم الأربعاء وسط تقلبات حادة في السوق الكورية، بحسب تقرير لوكالة رويترز استند إلى مقابلات مع مسؤولين تنفيذيين سابقين ومراجعة وثائق تؤرخ لمسيرة الشركة.

رهان بدأ بصفقة أثارت التشكيك

عندما استحوذت مجموعة SK على شركة Hynix Semiconductor في عام 2012، اعتبر كثير من المحللين الصفقة مغامرة مالية محفوفة بالمخاطر.

ففي ذلك الوقت، كانت سامسونج تهيمن على سوق ذواكر DRAM، فيما كانت صناعة الرقائق معروفة بدوراتها الحادة من الازدهار والانكماش وحاجتها إلى استثمارات رأسمالية ضخمة.

لكن رئيس مجموعة SK، تشي تاي-وون، كان يحمل رؤية مختلفة.

فبحسب كتاب نُشر في يناير 2026، كان هدفه تحويل الشركة من مُصنّع لذواكر تقليدية منخفضة التميز إلى شركة تنتج رقائق لا يمكن الاستغناء عنها في المنظومة التقنية العالمية.

الرهان على شريحة اعتبرها كثيرون «هامشية»

اختارت الشركة الاستثمار في ذواكر النطاق الترددي العالي (HBM)، وهي شرائح قادرة على نقل البيانات بسرعات فائقة لكنها كانت آنذاك محدودة الاستخدام ولا تحظى باهتمام واسع من مشغلي مراكز البيانات.

وفي عام 2014، أطلقت SK هاينكس أول منتج HBM في العالم بالتعاون مع AMD.

إلا أن الطريق لم يكن سهلاً.

فقد واجهت الشركة صعوبات في تطوير الجيل الثاني من التقنية، وتراجعت خلف سامسونج في أواخر العقد الماضي، لدرجة أن بعض التنفيذيين ناقشوا إيقاف مشروع HBM بالكامل، وفقاً لمصادر تحدثت إلى رويترز.

قرار بالمضاعفة بدلاً من الانسحاب

بدلاً من التراجع، قررت الشركة زيادة استثماراتها.

وأعادت تطوير التقنية وضخت استثمارات كبيرة في طاقات إنتاجية جديدة، استعداداً لطلب مستقبلي من شركة إنفيديا، التي كانت في ذلك الوقت تُعرف بصورة أساسية كمصنّع للمعالجات الرسومية المخصصة للألعاب والحوسبة.

وشمل الرهان استثماراً بقيمة 880 مليار وون في منشأة للتعبئة والتغليف بمدينة إيتشون.

لكن الاستثمار بدا في البداية وكأنه خطأ استراتيجي.

ففي عام 2019، تراجع الطلب من إنفيديا ومن قطاع تعدين العملات المشفرة، وانخفضت معدلات تشغيل المنشأة بصورة حادة.

ووصف شيم داي-يونغ، الذي قاد تطوير HBM آنذاك، المنشأة بأنها بدت «متقادمة» في ذلك الوقت.

«تشات جي بي تي» غيّر كل شيء

تبدل المشهد بصورة جذرية مع إطلاق OpenAI نموذج ChatGPT في أواخر عام 2022.

فقد أشعل النموذج موجة استثمارات غير مسبوقة في الذكاء الاصطناعي التوليدي ومراكز البيانات، ما خلق طلباً هائلاً على رقائق HBM المستخدمة في مسرعات الذكاء الاصطناعي من إنفيديا.

وأصبحت SK هاينكس المورد الرئيسي لإنفيديا في واحدة من أكثر سلاسل القيمة نمواً في الاقتصاد الرقمي.

وقال شيم:

«لم يتوقع أحد أن ينمو سوق HBM بهذا الشكل الانفجاري، لكننا كنا مستعدين من ناحية الأداء والقدرة الإنتاجية».

من شركة كادت تنهار إلى منافس لسامسونج

تأسست الشركة عام 1983 تحت اسم Hyundai Electronics، ونجت من أزمات متعددة، بما في ذلك اقترابها من الإفلاس في عام 2001 بعد انهيار أسعار الرقائق.

وفي عام 2023، تكبدت الشركة خسارة تشغيلية سنوية بلغت 7.73 تريليون وون نتيجة انهيار أسعار الذواكر.

لكنها عادت في عام 2024 لتسجل أرباحاً تشغيلية قياسية، وتجاوزت سامسونج لفترة وجيزة في عام 2025 لتصبح أكبر مُصنّع لذواكر DRAM في العالم.

كما ارتفع سهم الشركة بأكثر من 340% هذا العام، وتستعد لإدراج أسهمها في الولايات المتحدة في أقرب وقت ممكن خلال أغسطس المقبل.

جدول البيانات الرئيسية

تحليل EcoPulse24

هذه ليست قصة شركة تفوقت فجأة على سامسونج.

إنها قصة رهان استراتيجي استغرق أكثر من 14 عاماً قبل أن يؤتي ثماره.

فما كانت تعتبره السوق شريحة ذاكرة هامشية في عام 2014، أصبح بعد عام 2022 أحد أهم المكونات الأساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي العالمية.

كما أن القصة تكشف حقيقة مهمة في صناعة التكنولوجيا: التفوق لا يأتي دائماً من حجم الشركة أو حصتها السوقية الحالية، بل من القدرة على الاستثمار مبكراً في تقنيات تبدو صغيرة أو غير جذابة في وقتها.

ومع ذلك، فإن تجاوز SK هاينكس لسامسونج لا يزال غير محسوم.

فعودة القيمة السوقية للشركة دون مستوى سامسونج بعد يومين فقط من التجاوز تثير سؤالاً جوهرياً:

هل نشهد تحولاً هيكلياً دائماً في قيادة صناعة الرقائق الكورية، أم مجرد لحظة استثنائية فرضتها دورة الذكاء الاصطناعي الحالية؟

حتى الآن، لا توجد إجابة نهائية. لكن المؤكد أن شرائح HBM أصبحت اليوم إحدى أكثر التقنيات تأثيراً في إعادة رسم خريطة صناعة أشباه الموصلات العالمية.

المصدر: وكالة رويترز، مقابلات مع مسؤولين تنفيذيين سابقين، وكتابا "Super Momentum" و"The Story of HBM".