بنك UBS: النفط قد يتجاوز 100 دولار إذا استمر اضطراب مضيق هرمز

زيورخ | EcoPulse24

رفع بنك يو بي إس (UBS) السويسري توقعاته لأسعار النفط لعام 2026، مشيراً إلى أن التصعيد العسكري في الشرق الأوسط والاضطرابات المتزايدة في مضيق هرمز قد يدفع أسعار خام برنت إلى مستويات أعلى بكثير مما كان متوقعاً في السابق، مع تحذيرات من احتمال تجاوز حاجز 100 دولار للبرميل إذا استمرت الأزمة.

وأوضح البنك في مذكرة تحليلية أن البيئة الجيوسياسية الحالية دفعت إلى إعادة تقييم توقعات سوق النفط، خصوصاً مع المخاطر المرتبطة بحركة الشحن عبر مضيق هرمز الذي يعد أحد أهم الممرات الاستراتيجية لنقل الطاقة في العالم.

الأرقام الجديدة
رفع البنك توقعاته لمتوسط أسعار النفط على النحو التالي:

• الربع الأول 2026: متوسط 71 دولاراً للبرميل، مع توقع أن يسجل شهر مارس مستويات قريبة من 80 دولاراً.

• كامل عام 2026: متوسط 72 دولاراً للبرميل، بزيادة 10 دولارات عن التوقعات السابقة للبنك.

• عام 2027: الإبقاء على التوقع عند 70 دولاراً للبرميل.

• عام 2028: تثبيت التوقع عند 75 دولاراً للبرميل، مع الإشارة إلى أن مخاطر الأسعار تميل إلى الارتفاع.

وجاء تحديث التوقعات في وقت كان فيه خام برنت يتداول قرب 82.32 دولاراً للبرميل، بعدما سجل أعلى مستوياته منذ يناير 2025، بينما بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) نحو 74.73 دولاراً للبرميل.

سيناريوهات الصعود الحاد
حدد البنك ثلاثة سيناريوهات رئيسية لتطور أسعار النفط خلال المرحلة المقبلة:

أولاً - سيناريو 90 دولاراً:
قد تصل الأسعار إلى هذا المستوى إذا استمرت الهجمات أو التوترات التي تستهدف البنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط، خاصة المنشآت المرتبطة بصادرات الغاز الطبيعي المسال في المنطقة.

ثانياً - سيناريو 100 دولار أو أكثر:
يرى البنك أن استمرار تعطّل الملاحة في مضيق هرمز لعدة أسابيع قد يدفع أسعار خام برنت إلى أكثر من 100 دولار للبرميل نتيجة المخاوف من نقص الإمدادات العالمية.

ثالثاً - الحد الأدنى للأسعار:
حتى في حال تراجع التوترات الجيوسياسية سريعاً، يعتقد البنك أن الأسعار لن تعود بسهولة إلى مستوى 60 دولاراً للبرميل الذي سجلته الأسواق في بداية العام، بسبب التغيرات في توازن العرض والطلب العالمي.

قراءة في المشهد
يعكس رفع التوقعات من قبل أحد أكبر البنوك العالمية حجم القلق المتزايد لدى المؤسسات المالية بشأن تأثير الأزمة الجيوسياسية الحالية على أسواق الطاقة. فاضطرابات الشحن في مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20% من تجارة النفط العالمية، ترفع بشكل مباشر علاوة المخاطر في السوق.

كما تأتي هذه التوقعات في وقت تواجه فيه أسواق الطاقة حالة عدم يقين متزايدة مع تعطل بعض إمدادات الغاز والنفط في المنطقة، وهو ما يعزز احتمالات استمرار التقلبات في الأسعار خلال الأشهر المقبلة.

تحليل EcoPulse24:
تعكس مراجعة توقعات يو بي إس تحولاً واضحاً في نظرة المؤسسات المالية الكبرى لسوق الطاقة، إذ لم تعد المخاطر الجيوسياسية مجرد عامل مؤقت، بل أصبحت جزءاً أساسياً من تسعير النفط. وإذا استمرت التوترات في الممرات البحرية الحيوية مثل مضيق هرمز، فإن السوق قد يدخل مرحلة جديدة من الأسعار المرتفعة نسبياً، مع بقاء النفط فوق مستويات السبعين دولاراً لفترة أطول مما كان متوقعاً سابقاً.